Tijekom proteklih 30 dana neto 180 milijuna dolara izlazilo je iz američkog Spot Bitcoin (BTC) ETF -a, među najvišim stopama povlačenja otkako su počeli trgovati početkom 2024. godine.
ETF -ovi su razočarali 2025. godine, s sporim priljevima u velikoj mjeri vođen Bitcoinovim slabim cjenovnim performansama, što je smanjeno oko 10%. Iako je u posljednjih pet dana došlo do kratkog poteza – donoseći oko 700 milijuna dolara neto priljeva – ukupni neto priljev od kada je Startup sada iznosi 36,1 milijardu dolara, prema Farside Data.
Postoje dva glavna vozača za izlaz u prošlom mjesecu: pojačana volatilnost u cijeni bitcoina i odmotavanje onoga što je poznato kao osnovna trgovina.
Cijena Bitcoina bila je posebno nestabilna ove godine, pucajući do rekordnih 109.000 USD u siječnju na početku administracije predsjednika Donalda Trumpa u iščekivanju kripto-prilagođenog regulatornog okruženja, a zatim se na početku ožujka srušila niža od 76 000 USD, što se tiče zabrinutosti povezanih s Trumpovom trgovinskom politikom.
Ulagači u maloprodaji imaju tendenciju da se prodaju tijekom razdoblja povišene volatilnosti, reagirajući emocionalno kao i s bilo kojom rizičnom imovinom.
Što se tiče institucija, one odmotavaju osnovu-ili gotovinsku trgovinu, što je strategija koja uključuje dugačku poziciju u ETF-u, a istovremeno kratak CME Bitcoin Futures. Kratka je oklada da će cijena pasti, a položaj je Delta Neutral Trade koja se koristi u trgovini budućnosti cijene na premiji.
Delta neutralna trgovina nadoknađuje kretanje cijena u temeljnoj imovini uravnotežujući položaje, minimizirajući rizik usmjerenog i održavanje tržišne neutralnosti.
Trenutno ova arbitraža daje samo oko 2%, među najmanje jer su ETF -ovi prvi put odobreni. S američkim riznicama, među najsigurnijim dostupnim ulaganjima, koje nude veće prinose, mnogi se ulagači odlučuju za alternativu nižeg rizika.
ETF priljevi i odljevi često signaliziraju točke na tržištu. Kad odljevi postanu posebno agresivni, skloni su se podudarati s lokalnim dnom po Bitcoinovoj cijeni, posebno ako se gledaju na 30-dnevnom pomičnom prosjeku. Ovaj je uzorak primijećen nedavno kada je Bitcoin u ožujku pogodio nisko, kao i tijekom sličnih povlačenja u kolovozu 2024. i travnju 2024. godine.
