U veljači je Odjel za učinkovitost vlade (DOGE) počeo tražiti javni doprinos koji se odnosi na američku komisiju za vrijednosne papire (SEC) – potez koji sugerira reformu u agenciji je neposredni.
Od tada, SEC, u skladu s predsjednikom Trumpom, zauzeo je daleko manje protivničko stajalište prema industriji kriptovaluta, o čemu svjedoči imenovanje kripto-prijateljskog osoblja i napuštanje brojnih tužbi i istraga kripto kompanija. No, Doge ima potencijal da implementira daljnje promjene, a interes za SEC signalizira sve veći pritisak prema regulatorima da preispitaju svoj pristup digitalnoj imovini.
Kao odgovor na zahtjev za javnim doprinosom, Paul Grewal, glavni pravni direktor u Coinbaseu – jedna od tvrtki koje se više nije suočila s tužbom iz SEC -a – predložio je politiku koja zahtijeva da se SEC -om nadoknadi pravni troškovi za tvrtke koje uspješno osporavaju napore u provedbi. Motivacija za njegov prijedlog je očita, ali utjecaj Dogea na kriptovaluta vjerojatno će biti malo širi.
Kao što je Joel Khalili sažeo u OžičenNedavno povlačenje SEC -a iz tužbi predstavlja “rani signal namjere agencije da radi ruku s industrijom kako bi smislio skup pravila za upravljanje kripto transakcijama i proizvodima.”
Kako stvari trenutno stoje, nedostatak proaktivnih smjernica SEC-a otežava tvrtkama da planiraju dugoročne strategije usklađenosti, a njihove akcije provedbe često dolaze nakon godina rada, ostavljajući kompanije i njihove investitore izložene nepredviđenim pravnim rizicima. Naprijed, to će se vjerojatno promijeniti.
Jasna poštivanje reaktivne provođenja
Oslanjanje na provedbu umjesto proaktivnih smjernica prisililo je tvrtke poput Coinbasea, Ripplea i Celzijusa da troše milijune u parničnim sporovima kako bi razjasnili svoj regulatorni položaj. No, u jednom slučaju protiv dužničkog okvira, SEC je priznao netočnosti u svojim izjavama, što je vodio sud da naredi SEC -u da pokriva pravne troškove tvrtke – pregled prijedloga Coinbasea. Presuda sumnja u vjerodostojnost agencije i istaknula zabrinutost zbog njegovih praksi provedbe.
U budućnosti očekujte da će regulatorne agencije – uključujući SEC – pod povećanim pritiskom uskladiti s pristupom američke riznice, što daje prioritet jasnim putovima usklađenosti zbog reaktivnog provođenja. Smjernice za digitalnu imovinu riznice daleko su strukturiranije i bave se ključnim područjima poput poreznog izvještavanja, usklađenosti i mjera AML -a. Standardizirane definicije onoga što predstavlja sigurnost u kripto prostoru ključne su za pomoć kompanijama da od samog početka strukturiraju svoje proizvode.
Čin uravnoteženja
Osim što bilježi bilješke iz riznice, SEC može potražiti IRS inspiraciju. Odredba “sigurne luke” za projekte u ranoj fazi mogla bi potaknuti inovacije, istovremeno osiguravajući poštivanje s vremenom, slično prijedlozima o kojima je prethodno raspravljao povjerenik SEC-a Hester Peirce. IRS je već prihvatio ovaj pristup, izdavši privremenu prijelaznu pomoć za kripto porezne obveznike u siječnju 2025. godine.
IRS se povijesno oslanjao na programe dobrovoljnog objavljivanja kako bi porezni obveznici doveli u usklađenost, a ne da nameću kaznene radnje unaprijed. Sličan model treba primijeniti i na kripto regulaciju.
Dok neki ljudi pretpostavljaju da regulaciju inherentno ometa inovaciju, suprotno može biti istinita. To je zato što će jasno definirane zaštitne ograde zavesti više subjekata koji nisu utemeljeni na riziku da uđu u ekosustav i pomognu mu da raste. Lagani regulatorni dodir zahtijeva Čvrsta provedba i može dovesti do nepotrebnog trenja između regulatora i poduzeća.
Sve u svemu, bolja koordinacija između SEC -a, riznice i IRS -a pomogla bi u sprječavanju regulatornih sukoba i pojednostavljenju obveza usklađenosti za tvrtke za digitalnu imovinu i dionike. Smjernice za digitalnu imovinu riznice već nude snažan temelj za ovu vrstu usklađivanja unakrsnih agencija. Trenutna regulatorna nesigurnost i SEC -ov reaktivni pristup provođenju smanjuju rast, dok bi jasniji, koordiniraniji okvir koristio cijelom ekosustavu.
Dno crta
Između zahtjeva Dogea za doprinosom, širu opredjeljenje za reformu digitalne imovine nove uprave i prijedlog Coinbase -a, faza je postavljena za reforme s ciljem da regulatorni nadzor postane predvidljiviji. Dok smo u ranim fazama nove administracije, promjene se već događaju zapanjujućim tempom. Jasno je da će Dogeov utjecaj na politike SEC -a utjecati – posebno s javnim diskursom o tim pitanjima, dodatno jačajući slučaj jasnijih smjernica, a ne regulacije provedbom.
Naravno, vrijedno je napomenuti da će Dogeovi planovi za SEC vjerojatno proširiti kriptovalute, baš kao što se napori za regulaciju industrije proširuju izvan SEC -a. Konačno, bilo bi korisno da nova uprava, zajedno s Kongresom, stvori zakonodavni okvir za industriju, tako da poduzeća i pojedinačni porezni obveznici razumiju što predstavlja robu, sigurnost i digitalnu imovinu. Drugim riječima, moramo naučiti hodati prije nego što trčimo. U međuvremenu, SEC bi trebao usvojiti strategiju koja može potaknuti rast uz održavanje zaštite investitora.
