Strani investitori kupili su rekordnu količinu japanskih dionica i obveznica u travnju nakon što su odluke Donalda Trumpa o carinama na “dan oslobođenja” Tokio iznenada pretvorile u globalno utočište za smanjenje izloženosti američkom dolaru.
Podaci koje je ovog tjedna objavilo japansko ministarstvo financija pokazali su da su prošlog mjeseca, dok je ekstremna volatilnost zahvatila tržišta, a američki dolar izgubio na vrijednosti, inozemni investitori bili neto kupci imovine u vrijednosti 8,2 bilijuna jena (57 milijardi dolara) japanskih vrijednosnih papira, objavio je Financial Times.
Stabilno tržište
Riječ je o najvećoj kupnji japanske imovine od 2005. godine otkad se vodi statistika i tri puta iznad 20-godišnjeg prosjeka za travanj. Neviđeni nalet kupnje stranih investitora uključivao je neto kupnju dionica vrijednih 25,5 milijardi dolara, najviše od travnja 2023., i dugoročnih obveznica u vrijednosti od 31,5 milijardi dolara, što je najveći iznos od srpnja 2022.
Trgovci smatraju da je ukupan iznos vjerojatno povećan odlukama globalnih središnjih banaka da kupuju japanske državne obveznice. Yujiro Goto, glavni devizni strateg u Nomuri, rekao je da su kupnje japanskog dugoročnog duga “značajno premašile” sezonske obrasce i istaknule se time što su se događale zajedno s naletom ulaganja u dionice.
Rekao je da su inozemni investitori možda preusmjeravali dolare u Japan kao dio trenda “dedolarizacije” te da tu azijsku zemlju smatraju logičnim izborom zbog veličine i relativne stabilnosti tržišta.
Mansoor Mohi-uddin, glavni ekonomist Banke Singapura, rekao je da se travanjski pohod “kupnje japanskog duga” dogodio usred šoka investitora zbog promjena američke politike, trgovinskog rata i Trumpove kritike predsjednika američkih Federalnih rezervi Jaya Powella.
Stagflacijski efekt
“Vjerojatno ima istine u ideji da je Japan u travnju vidio učinke dedolarizacije. Možda vidimo određeno kretanje stranih središnjih banaka prema japanskim obveznicama. Kada se diversificiraju, traže likvidna tržišta, a Japan se u tom pogledu ističe”, rekao je Mohi-uddin. S obzirom na to da je Trump ovog tjedna pristao pauzirati dodatne carine Kini na 90 dana, tržišta su se stabilizirala i nije jasno hoće li se stampedo u japansku imovinu nastaviti.
U najnovijem mjesečnom istraživanju institucionalnih investitora, objavljenom 9. svibnja, Bank of America primijetila je “gotovo jednoglasan” stav među upraviteljima fondova da će promjene ekonomske politike Trumpove administracije imati stagflacijski efekt za SAD.
