Čini se kako entuzijazam potaknut izvanrednim poslovnim rezultatima tvrtke Nvidia nije bio dugog vijeka. Nakon snažnog rasta u jutarnjim satima u četvrtak, dionice su poslijepodne doživjele oštar pad, brišući početne dobitke i ostavljajući ulagače u neizvjesnosti.
Prema pisanju portala Business Insider, Nasdaq indeks je doživio dramatičan preokret, pavši gotovo 2% nakon što je ranije tijekom dana bilježio sličan postotak rasta. Čini se da je glavni krivac za iznenadnu promjenu smjera ponovno bila rastuća zabrinutost oko visokih valuacija dionica i strah od stvaranja “tehnološkog balona”.
Od euforije do panike u jednom danu
Raspoloženje na tržištu promijenilo se iz temelja u samo nekoliko sati. Iako je izvršni direktor Nvidije, Jensen Huang, tijekom srijede pokušao umanjiti zabrinutost oko precijenjenosti, tržište je u četvrtak pokazalo drugačije lice.
“Dionice su sada duboko u crvenom, nakon što su napravile kolosalan zaokret od rasta koji je ranije dosezao 2%”, izjavio je Jose Torres, viši ekonomist u Interactive Brokers. “Jutarnji skok podigao je S&P 500 znatno iznad ključnog 50-dnevnog pomičnog prosjeka, dok su ‘bikovi’ i ‘medvjedi’ raspravljali o tome je li tehnološki sektor u balonu. Ipak, oni koji upozoravaju na previsoke valuacije preuzeli su kontrolu tijekom dana u dramatičnom preokretu.”
Kao potvrda rasta nervoze, Cboe indeks volatilnosti (VIX), poznat i kao “indeks straha”, skočio je na najvišu razinu od travnja. Istovremeno, prinosi na državne obveznice su pali, što ukazuje na bijeg ulagača u sigurnija utočišta. Prinos na 10-godišnju američku državnu obveznicu pao je na 4,1%.
Ekonomski podaci unose dodatnu nesigurnost
Dodatnu volatilnost na tržištu unio je i zakašnjeli izvještaj o zapošljavanju, koji je blago povećao izglede za smanjenje kamatnih stopa sljedećeg mjeseca, ali nedovoljno da bi tržište to smatralo sigurnom okladom.
Prema alatu CME FedWatch, vjerojatnost smanjenja kamatnih stopa za 0,25 postotnih bodova porasla je na svega 40% nakon objave izvještaja, unatoč tome što je stopa nezaposlenosti porasla na 4,4%. Američka središnja banka (Fed) ranije je najavila da će pratiti znakove slabljenja na tržištu rada, no nedavna blokada rada vlade i kašnjenje u objavi podataka zamaglili su cjelokupnu sliku.
“Ovaj izvještaj ne mijenja naše izglede da će Fed u prosincu pauzirati s dizanjem kamatnih stopa”, rekao je Collin Martin iz Schwab Centra za financijska istraživanja. “On sugerira da se tržište rada hladi, ali vjerojatno ne dovoljno da bi promijenilo mišljenje članova odbora koji su zabrinuti zbog inflacije.”
Sumnje u održivost AI tržišta
Tržište je u početku bilo euforično zbog Nvidijinih rezultata, koji su pokazali da proizvođač AI čipova očekuje prihod od 65 milijardi dolara u tekućem tromjesečju, nadmašivši procjene analitičara od 61 milijardu dolara. No, čak i dok su ulagači slavili, neki analitičari upozoravali su na opasnost od balona.
“Prošla su desetljeća otkad je jedna dionica mogla pokrenuti cijelo tržište kao što to danas čini Nvidia”, napisao je u četvrtak David Rosenberg, ekonomist i predsjednik Rosenberg Researcha. “Imajte na umu da se i dalje radi o balonu epskih razmjera”, dodao je Rosenberg. “Smatrajte me skeptikom da će se ukupna veličina AI tržišta osmerostruko povećati u sljedećih pet godina, što je trenutno uračunato u cijene.”
Strahovi od korekcije i dalje su prisutni. “Iako se čini zastrašujuće, tržišta se još nisu ni u potpunosti korigirala s najviših razina. Još nismo vidjeli pad od 10%, što znači da bi moglo doći do daljnje prodaje”, zaključio je Marcus Sturdivant Sr. iz investicijske tvrtke The ABC Squared.
