Tvrtka Microsoft završila je svoj najgori kvartal na Wall Streetu još od globalne financijske krize 2008. godine, s padom dionica od 23 posto. Investitori su sve zabrinutiji jer kompanija mora balansirati između enormnih troškova i visokih očekivanja u području umjetne inteligencije, piše Klix.ba. Dionice su, iako se početkom tjedna blago oporavile za 3,3 posto, još uvijek znatno ispod razine koja bi odražavala povjerenje tržišta.
Glavni razlog zabrinutosti nije pad prihoda, već stalno rastuća potrošnja. Microsoft mora brzo razvijati AI infrastrukturu i podržavati potražnju za cloud uslugama, što će u fiskalnoj 2026. godini povećati kapitalne izdatke na rekordnih 146 milijardi dolara, dok se očekuje daljnji rast na 191 milijardu dolara do 2028. godine. Investitori strahuju da tako visoka potrošnja neće biti kompenzirana proporcionalnim rastom prihoda.
Dodatni pritisak dolazi od vanjskih faktora. Rat u Iranu podigao je cijene energije, što povećava troškove rada i izgradnje podatkovnih centara ključnih za AI strategiju. Istovremeno, popularnost proizvoda poput Microsoft 365 Copilot još uvijek je niska; tek tri posto korisnika Office paketa plaća dodatnu licencu za AI asistenta. Konkurenti, poput Googlea i TurboQuant-a, nude jeftinije i brže alternative, prijeteći Microsoftovoj prednosti u suradnji s OpenAI-jem.
Unutarnji izazovi dodatno kompliciraju situaciju. Kompanija je formirala novu diviziju CoreAI, koju vodi Mustafa Suleyman iz DeepMind-a, kako bi razvijali troškovno učinkovitije interne AI modele. Istovremeno, odlazak ključnih ljudi, poput direktorice za raznolikost Lindsay-Rae McIntyre, dio je restrukturiranja koje je dodatno uznemirilo analitičare i zaposlenike.
Analitičari jasno upozoravaju: “Redmond je u problemima”, istaknuo je Ben Reitzes iz Melius Researcha. Multiplikator Microsofta nije bio ovako nizak još od četvrtog kvartala 2022., kada je OpenAI predstavio ChatGPT, pokazujući koliko su se tržišna očekivanja promijenila. Iako tržište i dalje vjeruje u dugoročnu dominaciju Microsofta u umjetnoj inteligenciji, kompanija mora pažljivo upravljati troškovima kako bi povratila povjerenje investitora.
