Najupečatljiviji trenutak u nedavnim razgovorima između dužnosnika Ujedinjenih Arapskih Emirata i dužnosnika američkog Ministarstva financija u Washingtonu nije sami prijedlog Emirata o novoj valutnoj swap liniji, već upozorenje Americi koje je u podlozi takvog prijedloga, piše analitičar Elfadil Ibrahim za medij Responsible Statecraft američkog Quincy Instituta.
Ako UAE ostane bez dolara, dužnosnici Emirata navodno su rekli svojim američkim kolegama da bi mogli biti prisiljeni koristiti kineske juane umjesto američkih dolara za prodaju nafte i druge transakcije. Ovakvu informaciju (o juanima) je prenio i utjecajni američki poslovni časopis Fortune početkom ovog tjedna.
Dominacija američkog dolara dijelom počiva na njegovom gotovo monopolu nad naftnim transakcijama (tzv. sustav petrodolara). A budući da se velika većina globalnih naftnih transakcija obavlja u dolarima, gotovo svaka zemlja mora držati rezerve u dolarima za kupnju goriva.
Pitanje zamjene za dolare
Potez u kojem američki saveznik u Zaljevu otvoreno iznosi ideju o trgovini naftom denominiranoj u juanima stoga će sigurno privući pozornost Washingtona i poslužiti kao podsjetnik SAD-u da postoje alternative. Suptilnu prijetnju s povezali s jednim zahtjevom. Specifično sredstvo koje UAE žele je valutna swap linija (linija zamjene): aranžman u kojem se dvije središnje banke slažu razmjenjivati valute po fiksnom tečaju, dajući svakoj strani pristup valuti druge strane u trenucima krize. U utorak je predsjednik Donald Trump potvrdio da se to doista razmatra. Do sada UAE nije, barem službeno, imao sa SAD-om dogovorenu takvu swap liniju.
UAE veže tečaj svog dirhama za američki dolar i kako bi očuvao tu vezanost, mora održavati stabilan pristup dolarima. Taj pristup sada je pod pritiskom zbog ekonomskih uvjeta stvorenih američko-izraelskim ratom protiv Irana. Zatvaranje Hormuškog tjesnaca lišava UAE prihoda od nafte, dok su projektili u emiratskom nebu oštetili njihovu zrakoplovnu i turističku industriju.
No, brojke, kakve danas stoje, ne podržavaju sliku zemlje u financijskim poteškoćama. UAE su krajem 2025. godine imali 285 milijardi dolara deviznih rezervi, a njihova ukupna dolarska imovina premašuje njihove dolarske obveze za otprilike 1 bilijun dolara – što je jedna od najjačih neto međunarodnih investicijskih pozicija u svijetu.
Štoviše, S&P Global je prošlog mjeseca potvrdio najviši mogući kratkoročni kreditni rejting zemlje i gotovo savršen dugoročni rejting, navodeći “značajnu fiskalnu, ekonomsku, vanjsku i političku fleksibilnost” UAE-a. Veza dirhama za dolar udobno se održala, a suvereni fondovi Abu Dhabija nastavili su sklapati poslove tijekom rata, uključujući transakciju od 2,3 milijarde dolara u Jordanu prošli tjedan.
Ukratko, ovo nije zemlja koja treba posuđivati novac od Washingtona. Ministar financija Scott Bessent primijetio je u srijedu da su swap linije osmišljene kako bi se spriječilo da zemlje s velikim dolarskim udjelima [zemlje s puno imovine u dolarima] sudjeluju u “neurednoj” prodaji američke imovine. To je mogućnost na koju su UAE zapravo nedirektno ukazale podnošenjem zahtjeva za linijom. Drugim riječima, poručuju: Dajte nam stalan pristup dolarima po fiksnom tečaju inače ćemo brzo početi prodavati vašu imovinu (američke obveznice, dionice, depozite u dolarima). Nedavno smo prenijeli zaključke analize njemačke državne banke o tome kako je trenutni rat pogodan okidač za slabljenje sustava petrodolara.
Doista, uzrok pritužbe nije ekonomski, već politički. Dužnosnici UAE-a redovito naglašavaju da njihova zemlja nije tražila da se dovede u ovu poziciju. Prije nego što su američke i izraelske bombe počele padati na Iran 28. veljače, dužnosnici Emirata navodno su se prebacivali između Teherana i Washingtona pozivajući na suzdržanost. Pisali smo o tome kako zaljevske zemlje snažno odgovaraju Trumpa od napada prije nego što se on dogodio. Dali su izričita jamstva da njihov teritorij neće biti korišten kao odskočna daska za napade na Iran (iako je bilo izvješća da se Emirati pripremaju za sukob kako bi pomogli u otvaranju Hormuškog tjesnaca početkom travnja. Također su se istaknuli po tome što su bili prva zaljevska država – nakon koje je slijedio Bahrein – koja je normalizirala odnose s Izraelom u skladu s Abrahamovim sporazumom iz 2020.).
Pretrpili veliku štetu zbog rata
Od početka Operacije Epski Bijes, UAE su apsorbirale više iranskih projektila i dronova nego bilo koja druga zemlja – otprilike 90% toga ciljalo je civilnu infrastrukturu, prema Reemu al-Hashimyju, državnom ministru UAE za međunarodnu suradnju. Luka Jebel Ali je pogođena, kao i međunarodna zračna luka Dubai. Naftna i plinska infrastruktura je oštećena, a Hormuški tjesnac, kroz koji UAE prevozi naftu, svoj glavni generator prihoda, efektivno je zatvoren, čime su prekinute njihove financijske žile.
Emirati su itekako svjesni da je njihovo obećanje o ulaganju 1,4 bilijuna dolara u američko gospodarstvo, koje je potvrdio njihov veleposlanik u Washingtonu na vrhuncu bombardiranja, sve teže održati jer istovremeno obnavljaju skupe sustave raketne obrane, kao i energetsku i drugu infrastrukturu kod kuće. Također, sve je evidentnije da SAD dugoročno nema dovoljno presretača za obranu svojih zaljevskih saveznika.
S obzirom na sve ove ekonomske probleme i trenutno daleku nadu u rješenje između SAD-a i Irana, UAE se poziva na kinesku kartu: prijetnju da bi mogli biti prisiljeni koristiti juan ili druge valute za prodaju nafte. To bi bio žestok udarac američkoj ekonomiji.
Ova prijetnja nije pala s neba. Saudijska Arabija je 2023. godine počela prihvaćati juane kao plaćanje za kupnju kineske nafte, potez koji se u to vrijeme široko tumačio kao usmjeren protiv Washingtona. Bidenova administracija odgovorila je povećanjem diplomatskih kontakata sa Saudijskom Arabijom i pokrenula pregovore na visokoj razini o sveobuhvatnom sigurnosnom sporazumu, uključujući prodaju naprednog oružja i jaču američku obrambenu predanost. Abu Dhabi je promatrao i učio.
Ali trenutni manevar više se odnosi na poziranje nego na to da zaljevska država zbilja poduzme temeljno, dugoročno udaljavanje od SAD-a.
Zaljevski i državni fondovi UAE-a ostaju pretežno orijentirani na američku i europsku imovinu. UAE je domaćin mreže američkih vojnih baza za čije zatvaranje nemaju neposredan interes. Kao što je veleposlanik Emirata u SAD-u, Yousef al-Otaiba, rekao u svom članku za Wall Street Journal: “Potreban nam je konačan ishod koji će se pozabaviti cijelim nizom prijetnji Irana”. To teško da je ton zemlje koja traži novog sigurnosnog zaštitnika.
Ono što pomaže UAE-a jest činjenica da Abu Dhabi poduzima jasne korake kako bi povećao svoju investicijsku izloženost Kini. Posjet prijestolonasljednika Khaleda Pekingu prošlog tjedna rezultirao je desecima sporazuma o jačanju gospodarskih i trgovinskih veza, uključujući povećanje komercijalnih putovanja između dviju zemalja.
UAE mogu iskoristiti ovo zbližavanje s Pekingom kako bi zahtijevali bolje uvjete u svom savezu s Washingtonom. Njihov način na koji to čine ne podrazumijeva dramatične promjene politike ili ultimatume, već stalan tok signala – pitanja o valutnoj swap liniji, posjet Pekingu, sugestiju utjecajnog emiratskog komentatora da je možda vrijeme za zatvaranje američkih baza jer su one “teret, a ne strateška imovina”.
Žele da ih se više pita ubuduće
Ispod financijskih zahtjeva i diplomatskih mjera, zahtjevi UAE-a su prilično konkretni. Žele da Washington prizna (i bude spreman pomoći) ekonomsku štetu koju je njihov rat nanio zemlji koja nije bila dio njihove odluke da zarati protiv njihovog mnogo većeg susjeda. Također žele da se s njima konzultiraju i da imaju pravo glasa u uvjetima bilo kakvog sporazuma s Iranom, posebno kada se on odnosi na Hormuški tjesnac.
Kako je al-Hashimy, visoka dužnosnica Emirata, objasnila za ABC News, svaki dogovor s Iranom “mora biti dobar dogovor” koji donosi trajni mir. To znači rješavanje iranskog “naoružanja” tjesnaca i njegovih regionalnih posrednika, kao i njegovih nuklearnih, raketnih i programa bespilotnih letjelica, rekla je.
Drugim riječima, dogovor u kojem Trumpova administracija jednostavno popusti i ode iz iranske kaljuže – ostavljajući za sobom izmučenu, ali tvrđu Islamsku Republiku s netaknutom vojnom infrastrukturom – uopće nije pravi dogovor iz perspektive Abu Dhabija.
UAE shvaća da posjeduje ogroman utjecaj za ponovno pregovaranje o uvjetima saveza sa svojim velikim partnerom. Razgovor o swap liniji stoga nije molba za pomoć, već podsjetnik da UAE ima i druge mogućnosti – i sredstva da ih iskoristi.
Deutsche Bank: Rat u Iranu je stvorio ‘savršenu oluju’ za kraj petrodolara
