Federalne rezerve ostavile su svoju referentnu kamatnu stopu nepromijenjenu na trećem sastanku zaredom u srijedu, ali su signalizirale da bi još uvijek mogle smanjiti stope u nadolazećim mjesecima, potezi koji su izazvali najviše protivljenja od listopada 1992.
Fed je zadržao svoju kratkoročnu stopu na 3,6% i zadržao jezik u svojoj izjavi koji sugerira da bi sljedeći korak bio smanjenje stope. Tri dužnosnika nisu se slagala u korist uklanjanja upućivanja na buduće smanjenje, dok se četvrti, Stephen Miran, nije složio u korist trenutnog smanjenja kamatne stope.
Neslaganja naglašavaju razinu podijeljenosti u Fedovom 12-članom odboru za određivanje stopa uoči odlaska predsjednika Jeromea Powella, čiji mandat završava 15. svibnja.
Senatski odbor za bankarstvo odobrio je njegovog nasljednika, Kevina Warsha kojeg je Trump imenovao, ranije u srijedu na stranačkom glasovanju. Warsh se zalagao za smanjenje stopa, kao što je Trump zahtijevao.
“Događaji na Bliskom istoku pridonose visokoj razini neizvjesnosti u vezi s ekonomskim izgledima”, rekao je Fed u priopćenju nakon svog dvodnevnog sastanka. “Inflacija je povišena, dijelom odražavajući nedavno povećanje globalnih cijena energije.”
Warsh je obećao “promjenu režima” u središnjoj banci i mogao bi napraviti opsežne promjene u svojim ekonomskim modelima, komunikacijskim strategijama i bilanci, ali će mu vjerojatno biti teže provesti smanjenje stope koje Trump traži s inflacijom iznad 3%, iznad Fed-ovog cilja od 2%.
Troje dužnosnika koji su se usprotivili nagovještaju da bi Fed mogao smanjiti troškove zaduživanja bili su Beth Hammack, predsjednica Banke saveznih rezervi Clevelanda; Neel Kashkari, predsjednik Federalne banke Minneapolisa; i Lorie Logan, predsjednica Dallas Fed-a.
Trump je u rujnu prošle godine imenovao Mirana u upravni odbor Feda u Washingtonu. Regionalni predsjednici Fed banaka povijesno su vjerojatnije da se ne slažu, dok guverneri sa sjedištem u Washingtonu češće podržavaju predsjedavajućeg.
Neslaganja bi mogla obnoviti napetosti između Trumpove administracije i predsjednika banaka, koje su dužnosnici Bijele kuće prethodno kritizirali.
Powell je vjerojatno predsjedao svojim posljednjim sastankom kao predsjednik i održat će konferenciju za novinare u srijedu poslijepodne, kada bi mogao reći hoće li poduzeti neobičan korak da ostane u odboru guvernera središnje banke, čak i nakon što njegov mandat predsjednika završi 15. svibnja. Powell služi poseban mandat kao guverner koji traje do siječnja 2028. Predsjednici obično napuštaju odbor kada im istekne mandat vodstva, ali Powell je signalizirao da bi mogao ostati. Bio bi to prvi predsjednik kojemu je to uspjelo od 1948.
Ako Powell, koji je zaštitu neovisnosti Fed-a učinio ključnim dijelom svoje ostavštine, odluči ostati, lišio bi Trumpa mogućnosti da odabere svoju zamjenu i popuni još jedno mjesto u sedmeročlanom odboru Fed-a. Tri od sedam sadašnjih guvernera imenovani su Trumpom.
U isto vrijeme, to bi moglo pogoršati napetosti s Trumpovom administracijom i stvorilo bi ono što neki analitičari nazivaju scenarijem “dva pape”, sa stolcem i bivšim predsjednikom u Fedovom odboru. U tom slučaju, podjele među kreatorima politike mogle bi se povećati, ako neki odluče slijediti Powellovo vodstvo, a ne Warshovo.
Previranja u vodstvu dolaze dok je gospodarstvo i dalje neobično mutno, stavljajući Fed u tešku poziciju. Inflacija je skočila na 3,3%, što je najviša vrijednost u dvije godine, jer je rat naglo povisio cijene plina. Zbog toga je središnjoj banci teže smanjiti stope. Fed obično ostavlja nepromijenjene stope ili ih čak podiže ako se inflacija pogoršava.
Istodobno, zapošljavanje je gotovo stalo, ostavljajući one bez posla frustrirane poteškoćama u pronalaženju novih. Obično Fed smanjuje stope kada je tržište rada slabo, kako bi potaknulo veću potrošnju i povećanje broja radnih mjesta.
Ali otpuštanja također ostaju niska, budući da se čini da poslodavci slijede strategiju “nisko zapošljavanje, malo otpuštanja”. Mnogi dužnosnici Feda sugerirali su da dokle god je stopa nezaposlenosti niska, središnja banka ne treba smanjivati stope kako bi potaknula veću potrošnju i zapošljavanje. Nezaposlenost je pala na 4,3% u ožujku, sa 4,4%.
