Američka kućanstva ponovno osjećaju pritisak jer je inflacija, nakon razdoblja postupnog zahlađenja, u usponu, čineći osnovne robe poput goriva i namirnica sve nedostupnijima. U travnju je inflacija dosegnula 3,8 posto u odnosu na godinu ranije, što je najviša razina u tri godine.
Usred ovog financijskog pritiska, Kevin Hassett, direktor Nacionalnog ekonomskog vijeća, iznio je suprotno stajalište tijekom gostovanja na Fox Businessu.
Odgovarajući na upit komentatora Larryja Kudlowa o ozbiljnosti situacije, Hassett je ustvrdio da je inflacija zapravo “u dubokom padu”, posebno kada se iz izračuna isključe “plave države”.
Međutim, najnovije ekonomske brojke govore drugačiju priču, izravno proturječujući Hassettovoj optimističnoj procjeni.
Evo pogleda na činjenice:
HASSETT: “Inflacija je stvarno izvan kontrole u plavim državama. Ako uzmete New York i Kaliforniju, priča je radikalno drugačija. Dakle, ovi stvarno visoki troškovi, visoke regulatorne države također potiču inflaciju.”
ČINJENICE: Ovo je netočno i čini se da se temelji na zastarjelim podacima. Inflacija je visoka u svih devet nacionalnih regija Census Bureaua, a potaknuta je rastućim cijenama plina koje proizlaze iz sukoba na Bliskom istoku, što je također poguralo cijene zrakoplovnih karata. Skuplje gorivo povećalo je i troškove dostave, što je podiglo cijene namirnica. Troškovi odjeće također su porasli, što bi moglo odražavati odgođeni učinak carina predsjednika Trumpa.
“To nije priča o plavoj državi”, rekao je Omair Sharif, glavni ekonomist Inflation Insightsa. “Plin raste u svakoj državi.”
Hassett je citirao izvješće Vijeća ekonomskih savjetnika Bijele kuće koje je utvrdilo skromno višu inflaciju u plavim državama. Ipak, izvješće je koristilo podatke iz prošlog studenog, mnogo prije iranskog rata, koji je započeo 28. veljače. Od tada su skokovite cijene plina – porasle za više od 40 posto diljem zemlje, prema AAA – izbrisale te razlike.
Ukratko, izbacivanje plavih država iz jednadžbe nema velike razlike, budući da i mnoge crvene države bilježe višu inflaciju. Ministarstvo rada sastavlja najpraćeniji pokazatelj inflacije, indeks potrošačkih cijena, i objavljuje podatke po regijama. Tako, primjerice, pacifičku regiju čine uglavnom takozvane plave države, odnosno one kojima upravljaju demokrati: Kalifornija, Washington, Oregon, Havaji i Aljaska, a njezina je godišnja stopa inflacije u travnju iznosila 3,5 posto – ispod nacionalne stope od 3,8 posto.
Regija East South Central sastoji se od svih takozvanih crvenih država — kojima upravljaju republikanci — a njezina je godišnja stopa inflacije u travnju bila 4,5 posto, iznad nacionalnog prosjeka. Istok Jug Central je Mississippi, Alabama, Kentucky i Tennessee.
Neke crvene države bilježe nižu inflaciju od nacionalnog prosjeka. Regija West South Central, koju čine Texas, Oklahoma, Arkansas i Louisiana, zabilježila je rast potrošačkih cijena od 3,2 posto u travnju u odnosu na godinu ranije. Ali prije pandemije ta je regija bilježila inflaciju bližu 1 posto godišnje, pa je inflacija čak i tamo pogoršana.
Istina je da plave države poput Kalifornije ili New Yorka često imaju više ukupne cijene od crvenih država. Na primjer, cijene plina u Teksasu u četvrtak su u prosjeku iznosile 3,72 dolara po galonu, prema AAA, dok su u Kaliforniji bile 5,98 dolara po galonu.
Ali inflacija mjeri povećanje cijena, a ne razine. A cijene plina su skočile u Teksasu od iranskog rata, baš kao iu Kaliforniji. Zapravo, u usporedbi s prošlom godinom, cijene plina porasle su gotovo 36 posto u Teksasu, dok su u Kaliforniji porasle za 26 posto.
HASSETT: “U dubokom je padu ako pogledate smanjenu srednju vrijednost ili jezgru, ide točno prema Fed-ovom cilju.”
ČINJENICE: Ovo je pogrešno. Temeljna inflacija, prema indeksu potrošačkih cijena, porasla je ove godine s godišnje stope od 2,5 posto u siječnju na 2,8 posto u travnju, posljednji su dostupni podaci. Niži je od naslovnog broja od 3,8 posto jer temeljna brojka isključuje nestabilne cijene hrane i energije u nastojanju da se dobije slika temeljnih trendova inflacije. Tijekom vremena, naslovna brojka ima tendenciju pomicanja prema srži, zbog čega Federalne rezerve i ekonomisti često pridaju veću težinu srži.
Korištenjem željenog mjerača inflacije Federalnih rezervi – indeksa cijena izdataka za osobnu potrošnju ili PCE – godišnja temeljna inflacija također je porasla na 3,3 posto u travnju, u odnosu na 3,1 posto u siječnju.
“Nigdje se ne događa duboki pad temeljne inflacije”, rekao je Sharif.
Dužnosnik Bijele kuće, koji je želio ostati anoniman, istaknuo je da je temeljna inflacija mjerena CPI-jem još uvijek niža nego što je bila u siječnju 2025.
Skraćena srednja vrijednost koju je Hassett spomenuo jedna je od mnogih opskurnih, alternativnih mjera, a nedavno je dobila više pozornosti jer ju je citirao Kevin Warsh, novi predsjednik Federalnih rezervi kojeg je imenovao predsjednik Trump. Skraćena srednja vrijednost izračunava se u osnovi izbacivanjem mnogih najvećih promjena cijena, i povećanja i pada, u nastojanju da se procijeni šire li se povećanja cijena šire u širok raspon kategorija.
Hassett je u pravu da je skraćena srednja vrijednost za PCE indeks, kako je izračunala Banka saveznih rezervi Dallasa, neznatno pala od početka godine, s 2,5 posto na 2,3 posto, i blizu je Fed-ovog cilja od 2 posto. Ipak, predsjednica Dallas Feda, Lorie Logan, upozorila je u srijedu da bi ta mjera mogla dovesti u zabludu kad inflacija raste zbog nekih nepravilnosti u načinu na koji se izračunava. Na primjer, ostala je niska čak i tijekom inflacije 2021.
Cleveland Fed izračunava zasebnu skraćenu srednju vrijednost iz CPI podataka, a nedavno je porastao na 2,8 posto s 2,6 posto. =
