Bitcoin je doživio eksplozivan rast odmah nakon nedavnih predsjedničkih izbora u SAD-u, popevši se i ponovno zauzevši pozornost s nekadašnjih visokih 73.000 dolara u ožujku. Sada se postavlja pitanje hoće li bitcoin (BTC) nastaviti uzlazni trend i u kojem se trenutku može dogoditi nagli preokret?
Ako pogledamo prethodne tržišne cikluse BTC-a, koji se događaju svake četiri godine, tada vidimo da tek počinjemo ulaziti u nova područja otkrivanja cijena bitcoina, a BTC bi mogao dosegnuti nove vrhunce svih vremena, što je praktički bilo što veće od trenutnog otpora od 92.000 dolara. Bitcoin bi čak potencijalno mogao postići vrhunce od 140.000 dolara i više na temelju prethodne ponude i potražnje — tj. ciklusa prepolovljenja. Naprotiv, ono što ovaj tržišni ciklus čini malo drugačijim od drugih je nestalo načelo BTC-a kao zaštite od inflacije ili digitalnog zlata. U teoriji, to je trebalo biti – to je barem vjerojatno ono što je Satoshi namjeravao budući da je bitcoin stvoren nakon financijske krize 2008. Prema onome što smo vidjeli u posljednjem ciklusu medvjeđeg tržišta kriptovaluta, BTC nije stvarna zaštita od inflacije i ponaša se kao sva druga rizična imovina, pa bi se raspoloženje moglo promijeniti nakon što se inauguracija dogodi u siječnju.
Kao što smo već vidjeli, politika bi potencijalno mogla biti samo politika sve dok ne vidimo stvarno uvođenje propisa i povoljnije stajalište SAD-a na papiru s politikama i zakonima koje tržišta u potpunosti prihvaćaju. Čini se da stvari idu u dobrom smjeru s vijestima o Genslerovoj ostavci koja dolazi 20. siječnja 2025. Ostaje pitanje tko će biti njegova zamjena; pogrešna osoba i najmanja promjena raspoloženja u pogrešnom smjeru mogla bi u potpunosti ubrzati smanjenje BTC-a. Prethodno smo vidjeli što je svaka minuta sastanka Fed-a učinila kretanju cijena kripto valuta koje su donedavno uvijek bile negativno doživljavane. Drugim riječima, još nismo u potpunosti izašli iz šume, pogotovo dok ne bude jasno tko bi mogao biti Genslerova zamjena.
BTC ETF-ovi odigrali su ključnu ulogu ove godine u institucionalizaciji kriptovalute, što je omogućilo RIA i fiducijarno ulaganje u bitcoin, iako na tržištu koje se preokreta isti volumeni koji su pomogli bitcoinu da dođe do točke na kojoj je danas mogu biti isti volumeni i odljevi koji predstavljaju pad. To može dovesti do paralizirajućih osjećaja jer svi znamo da bikovsko kripto tržište ne traje vječno i da se mogu očekivati povlačenja od 70-80%.
Gledajući prethodne cikluse BTC tržišta bikova, BTC je zabilježio pad od 20-30%. Može li se isto očekivati sa svim novim čimbenicima pod sadašnjom i novom strukturom tržišta? Analitičari pretpostavljaju manje scenarija povlačenja i volatilnosti zbog BTC ETF opcija koje nude iShares i drugi, iako se naprotiv, čini se da se sustavne strategije još uvijek traže među ulagačima koji se klade na volatilnost tržišta, koje je tek nedavno (2022.) vidjelo kapital ekspanzija poput tržišne na kripto tržištima gdje je postojao dovoljan volumen, tržišna kapitalizacija i stabilnost za funkciju kratkog spajanja nekih kovanice.
Uz više sudionika na tržištu i više mogućnosti kratkog spajanja u svim kripto imovinama, uključujući BTC, to može stvoriti veću volatilnost u kratkom roku. U usporedbi s prošlim tržišnim ciklusom, sada postoji puno više tradicionalnih financijskih igrača (TradFi) koji trguju i kreiraju tržište u prostoru, što je na neki način kompenzirano većim institucionalnim kapitalom zaključanim (uglavnom u ETF-ovima otkad je prostor za ulaganja u kriptovalute presušio od brzog novca posljednjeg tržišta bikova). Iako će na neki način, bez obzira na to koliko institucionalnog kapitala uđe u prostor, tržišni ciklus BTC-a slijediti volatilnost — to je samo u njegovoj decentraliziranoj prirodi.
Bez obzira na izglede o cijeni BTC-a, važno je shvatiti da je ovo drugačije tržište nego prije. Prošli su dani brzih povrata “vrućeg novca” s neizbježnim čimbenicima kripto rizika koji su uvijek prisutni. Treba ostati oprezan, ali optimističan u pogledu toga kamo stvari idu, ako ne i optimističan samo po pitanju tržišnog ciklusa i strukture. Bez obzira na to, za svaku vrstu ulagača postoji velika prilika zbog ogromnog rasta industrije, a kada će se taj prozor zatvoriti ostaje samo nagađati — jedino je sigurno da novi tržišni ciklus tek počinje.
