Trgovci više ne jure za povećanjem MicroStrategy (MSTR) koja je uvrštena na Nasdaqovu burzu, igre s polugom na bitcoin (BTC), signalizirajući opreznu promjenu tržišnog raspoloženja.
MSTR-ov 250-dnevni put-call skew, koji pokazuje razliku u impliciranoj volatilnosti između putova (opcija za prodaju) i call (opcija za kupnju), odskočio je na nulu s -20% u tri tjedna, prema web stranici za praćenje podataka Market Kameleon.
To znači da se call opcijama, koje trgovci koriste za postizanje asimetričnih pozitivnih dobitaka od potencijalnog porasta temeljne imovine, sada trguje u paritetu s putovima koji nude zaštitu od pada umjesto neobično visoke premije zabilježene prije tri tjedna.
Drugim riječima, raspoloženje se okrenulo na neutralno s uber-bikovskog.
Promjena dolazi jer je cijena dionice MSTR-a pala za više od 44% na 289 USD otkako je 21. studenog dosegla rekordnu vrijednost od 589 USD, pri čemu je vrijednost pala 34% samo u posljednja dva tjedna, prema izvoru podataka TradingView.
“Budući da su dionice MicroStrategyja sada pale za 44% u odnosu na svoj vrhunac i da druge tvrtke usvajaju bitcoin kao strategiju rizničke imovine u puno manjem opsegu, čini se da vjetar u leđa bitcoinu generiran ovom pričom gubi na snazi”, rekao je Markus Thielen, osnivač 10x Researcha. u napomeni klijentima.
MicroStrategy je počeo dodavati bitcoin u svoju bilancu 2020. i od tada je akumulirao 446 400 BTC (42,6 milijardi dolara), često financirajući kupnje prodajom duga. Stoga se MSTR smatra okladom s polugom na BTC u 2024. i završio je 2024. s dobitkom od 346%, nadmašujući rast BTC-a od 121% u skokovima i granicama.
Međutim, akcija na kraju godine bila je razočaravajuća. Dok je MSTR pao za 25% u prosincu, BTC je pao za samo 3%, držeći se relativno stabilno iznad 90.000 dolara.
To je znak da privlačnost MSTR-a kao oklada s polugom na BTC slabi.
“Loša izvedba dionice, unatoč značajnim akvizicijama bitcoina, ukazuje na to da ulagači više nisu voljni platiti impliciranu cijenu od 200.000 USD (ili više) po bitcoinu putem MicroStrategyja kada se može kupiti izravno po mnogo nižoj cijeni”, istaknuo je Thielen.
