Predugo, SAD su zaostajale za ostatkom svijeta u politici ulaganja. Sada, u samo prvih 30 dana Trumpove administracije, ulaganje je spomenuto u kongresnim saslušanjima, navedenu kao glavni prioritet novoosnovane radne skupine SEC -a i danas je fokus dvostranačkog pisma zakonodavaca koji osporavaju stav prethodnog SEC -a o njegovom uključenju u proizvode koje su trgule na Exchange (ETPS). Mnogi su se u sektoru digitalne imovine slavili kada su u rujnu prošle godine odobreni prvi ETH ETHE. Bio je to divovski skok naprijed za drugu najveću kripto valutu, postigavši legitimitet u očima američkih regulatora. Ali unutar ovih financijskih proizvoda došlo je do jednog sjajnog propusta: mogućnost ulaganja imovine i profita na taj način.
Sada su dvostranačka skupina zakonodavaca, uključujući senatore Cynthia Lummis (R-WY), Kirsten Gillibrand (D-NY), Steve Daines (R-Montana), Bill Hagerty (R-Tenn.), Thom Tillis (R-NC), Bernie Moreno (R-Ohio) i Ron Wyden (D-OR) vode put da to ispravi. U pismu dostavljenom Komisiji za vrijednosne papire u petak, oni osporavaju direktivu SEC -a da isključi protokol uloga u ETP -u, ističući kako bi ta pozicija mogla potkopati i zaštitu investitora i konkurentnost američkih tržišta.
Zabrana SEC-a za ulaganje unutar ETPS-a temelji se na neispravnom razumijevanju načina na koji ulaganje djeluje na mreže s dokazom uloga poput Ethereuma. Ulaganje nije investicijski proizvod sam po sebi. Umjesto toga, to je temeljni tehnički zahtjev za osiguranje i potvrđivanje transakcija na mrežama dokaza. Kada vlasnici tokena ugovaraju svoju imovinu, oni doprinose sigurnosti mreže i pritom zarađuju nagrade koje je generirao sam protokol – a ne od bilo kojeg centraliziranog vlasti.
Međunarodna konkurentnost
Direktiva SEC -a za uočavanje izdavača Etera ETP -a kako bi se isključili ulaganje izaziva ozbiljnu zabrinutost zbog američkog konkurentnog položaja na globalnim tržištima digitalne imovine. Dok Sjedinjene Države oklijevaju, drugi veliki financijski centri, uključujući Švicarsku, Kanadu, Njemačku i Australiju, prihvatili su ulaganje u ETP -ove digitalne imovine, prepoznajući njegovu integralnu ulogu u mrežnoj sigurnosti i operativnoj stabilnosti. Samo prošlog mjeseca, Velika Britanija izdala je zakonski instrument koji je priznao da aranžmani za kvalificiranje kripto imovine ne predstavljaju kolektivnu investicijsku shemu, pojačavajući njegovu važnost u osiguravanju i održavanju blockchain mreža.
Budući da je ulaganje neophodno za osiguravanje mreža za dokaz uloga, to također znači da ako nitko ne stavlja svoj eter, tada bi sva imovina unutar tih ETP-a bila u opasnosti. To znači da je, perverzno, SEC prisilio američke investitore na položaj u kojem su njihova ulaganja zaštićena samo imovinom koja se nalazi u drugim jurisdikcijama.
Ono što je presudno, utjecaj ovih propisa proteže se izvan samo Ethereum blockchaina, ali se primjenjuje na moguće buduće ETP-ove drugih mreža koje također koriste dokaz poput Solana, Avalanche i Polkadot. Kako se sektor digitalne imovine raste, utjecaj ove pogrešne regulacije samo će se produbiti.
Pogrešno shvaćanje ove propise boli i američke investitore i američko gospodarstvo. Ili ulagači prihvaćaju domaće proizvode bez stavljanja i pridružene nagrade, ograničavajući svoje financijske prinose ili traže izloženost putem alternativa izvan obale, pokrećući kapital na moru i izvan američkih burzi. Bez stavljanja, nositelji etera ETP -a postupno gube svoj relativni vlasnički položaj zbog inflatorne prirode uloga.
Ova ekonomska stvarnost čini nam proizvode manje konkurentnim i manje privlačnim za ulagače koji traže sveobuhvatnu izloženost Ethereum ekosustavu. Još više zabrinjavajući, čini se da je ovaj ishod u suprotnosti s osnovnom misijom zaštite investitora, vjerojatno gurajući investitore prema investicijskim vozilima u drugim jurisdikcijama koje možda ne ispunjavaju standarde zaštite ulagača koji su dostupni ulagačima u SAD -u
Tehnički rizici povezani s ulaganjem, kada ih upravlja sofisticirani validatori, minimalni su i dobro shvaćeni. Često citirani “rizik od smanjenja”-mehanizam kazne za nepoštene pokušaje provjere valjanosti-utjecao je na samo 0,001 posto stavljenog etera do danas. Ovi podaci sugeriraju da oprezni stav SEC -a može biti nesrazmjerno stvarnim rizicima koji su uključeni.
Što je u pitanju
Dok čekamo odgovor SEC -a na važna pitanja koja je postavila Kongres, američki ulagači i dalje su u izrazitoj nepovoljnosti. Put naprijed zahtijeva uravnotežen pristup koji prepoznaje ulaganje za ono što jest – tehnički mehanizam za mrežnu sigurnost – dok osigurava da postoji odgovarajući nadzor kada se nudi u reguliranim investicijskim proizvodima.
Kao što pismo s pravom ističe, dok samo Kongres može stvoriti sveobuhvatni regulatorni okvir, SEC ima ovlasti dopustiti stavljanje u ETPS. To bi se uskladilo s mandatom agencije da zaštiti investitore i ciljem održavanja američkog vodstva na globalnim financijskim tržištima.
Dvostrano kongresno pismo povjerenicima SEC -a Uyeda i Peirce podržavaju protokol koji se bavi digitalnom imovinom ETPS značajno je prekretnica za ulagače – i kriptovaluta i institucionalna. S obzirom da je Uyeda kritizirala ono što je nazvao “oružjem” od SEC -ovih provedbenih funkcija, a zagovornik kriptovaluta Paul Atkins koji je nominiran za preuzimanje uloge SEC -a, imamo rijetku priliku za napredak u jednom od najčešćih pitanja u Pejzaž digitalne imovine.
Daje je vrijeme da SEC preuzme rukovodeću poziciju kada je u pitanju protokol, što pokreće sektor digitalne imovine. To odgovara težnjama američke ekonomije i Amerikanaca koji se na to oslanjaju.
