Vrijednost dionica nizozemske tvrtke ASML, koja je jedna od najvažnijih u lancu opskrbe poluvodičima, smanjila se za više od 130 milijardi dolara u manje od godine dana. U srpnju prošle godine dionice su dosegnule rekordnu cijenu od preko 1.000 eura, što je tržišnu kapitalizaciju dovelo do 429,5 milijardi dolara, pokazuje podatak S&P Capital IQ. Do utorka vrijednost je pala na ispod 297 milijardi dolara.
Pad cijena dionica u sektoru poluvodiča posljedica je pooštrenih američkih ograničenja izvoza prema Kini, kao i prijetnji američkog predsjednika Donalda Trumpa uvođenjem carina u sektor. Ograničenja su posebno pogodila ASML i druge europske proizvođače poluvodiča.
Stephane Houri, voditelj istraživanja dionica u ODDO BHF, rekao je za CNBC da su cijene dionica proizvođača opreme pale jer su investitori usredotočeni na zabrinutosti oko američkih restrikcija prema Kini. Također je naveo kako postoje rasprave o tome jesu li tvrtke pretjerano investirale u umjetnu inteligenciju, što dovodi u pitanje očekivanu potražnju.
ASML je vodeći proizvođač strojeva za ekstremnu ultraljubičastu litografiju (EUV), ključne tehnologije za proizvodnju najnaprednijih čipova. Među kupcima su najveći proizvođači poput TSMC-a. Nedavno je tvrtka počela isporučivati novu generaciju strojeva pod nazivom High NA (high numerical aperture), koji mijenjaju način proizvodnje čipova.
Zbog svoje jedinstvene tehnologije, ASML je gotovo monopolist na tržištu EUV strojeva. No, zbog američkih ograničenja, tvrtka nije mogla isporučivati svoje najnaprednije strojeve u Kinu, što je smanjilo potencijalne prihode. Naime, iako je riječ o nizozemskoj tvrtki, njezini proizvodi uključuju američke komponente i softver, zbog čega podliježu američkim pravilima izvoza, a Washington je u sklopu kontrole tehnologije zabranio takvu isporuku kineskim kupcima. Izvršni direktor ASML-a Christophe Fouquet u siječnju je rekao da očekuje da će udio poslovanja u Kini 2025. biti manji nego u 2023. i 2024.
ASML nije jedini koji osjeća pritisak carina i neizvjesnosti oko kineskog tržišta – cijeli sektor poluvodiča doživljava slične izazove, piše CNBC.
Postoji mogućnost da bi trgovinski sporazum između SAD-a i Europe mogao ukloniti dio neizvjesnosti za investitore. Houri je rekao da bi takav dogovor mogao donijeti olakšanje tržištu, posebno sektoru poluvodiča. Unatoč vanjskim izazovima, analitičari su i dalje prilično optimistični glede dionica ASML-a. Prema prosječnoj procjeni analitičara, ciljna cijena dionice je nešto iznad 779 eura, što znači potencijalni rast od oko 17 posto u odnosu na zatvaranje cijene u utorak.
Wells Fargo je nedavno objavio bilješku nakon sastanka s upravom ASML-a u kojoj navodi da je tvrtka optimistična spram prilika za rast u 2025. i 2026., posebice zahvaljujući ulaganjima velikih kompanija poput Samsunga i Intela u nove alate za proizvodnju čipova.
