Tržišta predviđanja omogućuju ljudima da se klade na bilo što, od košarkaške utakmice do ishoda predsjedničkih izbora – i nedavno, pada bivšeg predsjednika Venezuele Nicolása Madura.
Potonji ponovno uvlači pažnju u ovaj mutni svijet špekulativnih transakcija 24/7. Prošlog je tjedna anonimni trgovac spremio više od 400.000 dolara nakon što se kladio da će Maduro uskoro otići s dužnosti.
Većina trgovčevih ponuda na platformi Polymarket napravljena je samo nekoliko sati prije nego što je predsjednik Donald Trump najavio iznenadnu noćnu raciju koja je dovela do hvatanja Madura, potaknuvši internetske sumnje o potencijalnom trgovanju povlaštenim informacijama zbog vremena oklada i ograničene aktivnosti trgovca na platformi. Drugi su tvrdili da je rizik da budu uhvaćeni prevelik i da su prethodna nagađanja o Madurovoj budućnosti mogla dovesti do takvih transakcija.
Polymarket nije odgovorio na zahtjeve za komentar.
Komercijalna upotreba tržišta predviđanja naglo je porasla posljednjih godina, otvarajući ljudima mogućnost da zarade svoj novac na vjerojatnosti sve većeg popisa budućih događaja. No, unatoč nekim privlačnim dobicima, trgovci i dalje svakodnevno gube novac. A što se tiče državnog nadzora u SAD-u, obrti su kategorizirani drugačije od tradicionalnih oblika kockanja – postavljajući pitanja o transparentnosti i riziku.
Evo što znamo:
Kako funkcioniraju tržišta predviđanja
Opseg tema uključenih u tržišta predviđanja može se jako razlikovati – od eskalacije u geopolitičkim sukobima, do trenutaka pop kulture, pa čak i sudbine teorija zavjere. Nedavno je došlo do skoka plaća na izborima i sportskim igrama. Ali neki su se korisnici također kladili u milijune na stvari kao što su glasine o – i na kraju neostvarenom – “tajnom finalu” za Netflixov “Stranger Things”, hoće li američka vlada potvrditi postojanje izvanzemaljskog života i koliko bi milijarder Elon Musk mogao objaviti na društvenim mrežama ovog mjeseca.
U industrijskom govoru, ono što netko kupi ili proda na tržištu predviđanja naziva se “ugovor o događaju”. Obično se reklamiraju kao oklade “da” ili “ne”. A cijena jednog varira između 0 i 1 USD, odražavajući ono što su trgovci kolektivno spremni platiti na temelju šanse od 0% do 100% hoće li se neki događaj dogoditi.
Što je vjerojatnije da trgovci misle da će se događaj dogoditi, to će ugovor postati skuplji. A kako se ti izgledi mijenjaju tijekom vremena, korisnici mogu rano unovčiti kako bi ostvarili inkrementalni profit ili pokušati izbjeći veće gubitke na ono što su već uložili.
Zagovornici tržišta predviđanja tvrde da stavljanje novca na kocku dovodi do boljih prognoza. Stručnjaci poput Kolemana Strumpfa, profesora ekonomije na Sveučilištu Wake Forest, smatraju da postoji vrijednost u praćenju ovih platformi za potencijalne vijesti – ukazujući na prethodni uspjeh tržišta predviđanja s nekim izbornim ishodima, uključujući predsjedničku utrku 2024.
Ipak, to nikada nije “kristalna kugla”, primijetio je, a tržišta predviđanja također mogu biti pogrešna.
Tko stoji iza cjelokupnog trgovanja također je prilično nejasno. Dok tvrtke koje upravljaju platformama prikupljaju osobne podatke svojih korisnika kako bi potvrdile identitete i plaćanja, većina ljudi može trgovati pod anonimnim pseudonimima na mreži – što javnosti otežava saznanje tko zarađuje na mnogim ugovorima o događajima. U teoriji, ljudi koji ulažu svoj novac mogu pomno pratiti određene događaje, ali drugi bi mogli samo nasumično nagađati.
Kritičari naglašavaju da jednostavnost i brzina pridruživanja ovim okladama koje rade 24/7 svakodnevno dovodi do financijskih gubitaka, posebice štete korisnicima koji se možda već bore s kockanjem. Prostor također proširuje mogućnosti za potencijalno trgovanje povlaštenim informacijama.
Glavni igrači
Polymarket se smatra najvećim tržištem predviđanja na svijetu, gdje njegovi korisnici mogu financirati ugovore o događajima putem kriptovalute, debitnih ili kreditnih kartica i bankovnih prijenosa. Njegov glavni konkurent, Kalshi, djeluje slično – i postavio je temelje za ugovore o događajima vezanim uz izbore i sportove u cijeloj zemlji nakon što je dobio odobrenje suda samo nekoliko tjedana prije izbora 2024. kako bi Amerikanci mogli uložiti novac u nadolazeće političke utrke. Kalshi je počeo organizirati sportsko trgovanje prije otprilike godinu dana.
Ograničenja se razlikuju ovisno o zemlji, ali u SAD-u se doseg ovih tržišta brzo proširio u posljednjih nekoliko godina, što se podudara s pomicanjem politike izvan Washingtona. Bivši predsjednik Joe Biden bio je agresivan u slamanju tržišta predviđanja. Nakon nagodbe s Commodity Futures Trading Commission 2022., Polymarketu je zabranjen rad u zemlji.
To se promijenilo pod Trumpom krajem prošle godine, kada je Polymarket najavio da će se vratiti u SAD nakon što dobije odobrenje od Komisije. Korisnici sa sjedištem u Americi sada se mogu pridružiti “listi čekanja” platforme.
Prostor je sada prepun drugih velikih imena. Divovi sportskog klađenja DraftKings i FanDuel pokrenuli su platforme za predviđanje prošlog mjeseca. Online broker Robinhood proširuje vlastitu ponudu. Trumpova stranica društvenih medija Truth Social također je obećala ponuditi tržište predviđanja unutar platforme kroz partnerstvo s Crypto.com — a jedan od predsjednikovih sinova, Donald Trump Jr., ima savjetničke uloge u Polymarketu i Kalshiju.
“Vlak je napustio stanicu zbog ovih ugovora za događaje, oni neće otići”, rekla je Melinda Roth, gostujuća izvanredna profesorica na Pravnom fakultetu Sveučilišta Washington i Lee.
Labava regulacija
Budući da su pozicionirana kao prodaja ugovora o događajima, tržišta predviđanja regulira CFTC. To znači da mogu izbjeći ograničenja ili zabrane na državnoj razini za tradicionalno kockanje i sportsko klađenje danas.
“To je ogromna rupa u zakonu”, rekao je Karl Lockhart, docent prava na Sveučilištu DePaul koji je proučavao ovo područje. “Samo se morate pridržavati jednog skupa propisa, a ne (pravila) svake države u zemlji.”
Sportsko klađenje zauzima središnje mjesto. Postoji nekoliko velikih država – poput Kalifornije i Teksasa, na primjer – gdje je sportsko klađenje još uvijek nezakonito, ali ljudi se sada mogu kladiti na igre, trgovine sportašima i još mnogo toga putem ugovora o događajima.
Sve veći broj država i plemena tuži se da se to zaustavi. A odvjetnici očekuju da će spor na kraju doći do Vrhovnog suda SAD-a, budući da se dodatni propisi Trumpove administracije čine malo vjerojatnim.
Savezni zakon zabranjuje ugovore o događajima koji se odnose na igranje igara, kao i na rat, terorizam i ubojstva, rekao je Roth, što bi moglo staviti neka tržišta predviđanja na nesigurno tlo, barem u SAD-u, ali korisnici bi ipak mogli pronaći načine za kupnju određenih ugovora dok putuju u inozemstvo ili se povezuju na različite VPN-ove.
Tek treba vidjeti hoće li CFTC išta od toga poduzeti. No agencija, koja nije odgovorila na zahtjev za komentarom, već je poduzela korake od ovrhe.
Unatoč tome što nadzire trilijune dolara za cjelokupno američko tržište izvedenica, CFTC je također puno manji od Komisije za vrijednosne papire i burzu. U isto vrijeme ugovori o događajima brzo rastu na platformama tržišta predviđanja, došlo je do dodatnih smanjenja radne snage CFTC-a i vala odlaska vodstva tijekom Trumpova drugog mandata. Trenutno je popunjeno samo jedno od pet mjesta povjerenika koje vodi agencija.
Ipak, drugi zastupnici pozivaju na snažnije suzbijanje potencijalnog trgovanja povlaštenim informacijama na tržištima predviđanja — osobito nakon sumnje oko prošlotjedne Madurove trgovine na Polymarketu. U petak je demokratski zastupnik Ritchie Torres predstavio prijedlog zakona čiji je cilj suzbijanje sudjelovanja državnih službenika u ugovorima za događaje vezane uz politiku.
