Analitičar koji je napisao ovaj članak posjeduje dionice MicroStrategyja (MSTR).
Otkako je MicroStrategy (MSTR) postao bitcoin trezorsko poduzeće u kolovozu 2020., koristio je tri primarna instrumenta za stjecanje bitcoina (BTC): gotovinu u blagajni, ponudu na tržištu (ATM) i ponudu konvertibilnih obveznica.
MicroStrategyjeva sljedeća metoda prikupljanja kapitala je kupnja bitcoina putem trajnih povlaštenih dionica, što je najavljeno tržištu 3. siječnja. MicroStrategy je najavio povećanje kapitala od 2 milijarde dolara kroz jednu ili više ponuda, prema Benchmarku.
Benchmark je bio domaćin nedavnog sastanka ulagača s izvršnim predsjednikom MicroStrategyja Michaelom Saylorom na ICR konferenciji u Orlandu kako bi se razgovaralo o trajnoj ponudi povlaštenih dionica.
Trajne povlaštene dionice obično nemaju fiksni datum dospijeća i traju neograničeno osim ako ih tvrtka ne odluči otkupiti ili na njih staviti datum dospijeća. Dioničari dionica primaju fiksne dividende, ali nemaju pravo glasa. Tvrtka može imati pravo otkupiti dionice po unaprijed određenoj cijeni nakon određenog datuma. U slučaju likvidacije, trajni povlašteni dioničari isplaćuju se prije običnih dioničara, ali nakon dužnika.
Perpetual dionice su atraktivan instrument zbog nedostatka određenog datuma dospijeća, za razliku od MSTR-ovih konvertibilnih obveznica, gdje su neke već u novcu i pogodne za konverziju. Konvertibilne obveznice imaju rok trajanja od otprilike četiri do osam godina, rekao je Saylor na konferenciji.
Prema bilješci, Saylor je rekao da su trajne povlastice bile prednosti zbog produljenog trajanja. Instrument radi kao ugrađena, neodređena opcija poziva uz paušalno plaćanje glavnice. Poduzeće bi imalo koristi jer bi bilo manje osjetljivo zbog produljenog trajanja strukture kapitala.
Prema Benchmarku, trajne povlaštene dionice mogle bi postići srednji jednoznamenkasti prinos, s niskom volatilnošću i tržištem bez opcija, suprotno konvertibilnim obveznicama.
Trajne preferencijale bile bi privlačne velikim institucijama poput mirovinskih fondova i banaka, jer bi primale stabilnu i fiksnu isplatu dividende.
Uvjeti trajne povlaštene dionice tek trebaju biti objavljeni. Znamo da to dolazi u prvom tromjesečju, a uvjeti ponude trebali bi uključivati isplatu dividendi, konvertibilnost u obične dionice klase A i otkup dionica prema priopćenju za javnost MicroStrategyja od 3. siječnja.
Benchmark zadržava svoj rejting kupovine na MSTR-u s ciljnom cijenom od 650 USD.
Od ponedjeljka, MicroStrategy je kupio dodatnih 2.530 BTC-a čime je ukupna udjela dosegla 450.000 BTC.
Sljedeći tjedan, posebna skupština dioničara MicroStrategyja održat će se 21. siječnja. Ulagači će glasovati o povećanju odobrenih redovnih i povlaštenih dionica klase A. MSTR-ov poziv o zaradi u četvrtom kvartalu zakazan je za 4. veljače.
