New Delhi je smanjio svoje projekcije rasta BDP-a za financijsku godinu 2025. iako ekonomisti kažu da su temelji i dalje jaki
Indijski gospodarski rast za drugo tromjesečje (srpanj-rujan) financijske godine od travnja 2024. do ožujka 2025. iznosio je 5,4%, što je najniža razina u sedam kvartala, prema podacima vlade. To je rezultiralo ukupnom stopom rasta od približno 6% u prvoj polovici fiskalne godine, što je pad od rasta od 8,2% zabilježenog u istom razdoblju prethodne financijske godine.
Indijska ministrica financija Nirmala Sitharaman opisala je pad BDP-a u razdoblju od srpnja do rujna kao “privremeni blip.” Vlada očekuje oporavak gospodarstva do kraja ove fiskalne godine, prema pregledu gospodarstva Ministarstva financija za studeni 2024., objavljenom prošlog mjeseca.
Međutim, u dokumentu se priznaje da se najbrže rastuće svjetsko gospodarstvo suočilo s nekim izazovima u prvoj polovici tekuće financijske godine. Projicirao je gospodarski rast od oko 6,5% za financijsku godinu 2025., što je blaga prilagodba u odnosu na raniji raspon od 6,5% do 7%.
Osim toga, sugerirao je da je monetarna politika Indijske središnje banke (RBI) možda pridonijela usporavanju potražnje u prvoj polovici ove godine. Kao odgovor na to, RBI je značajno smanjio svoju projekciju rasta za tekuću fiskalnu godinu, revidirajući je sa 7,2% na 6,6%.
Međunarodne financijske institucije općenito su optimistične po pitanju rasta Indije. U lipnju je Svjetska banka prema gore revidirala prognozu rasta BDP-a Indije za tekuću financijsku godinu 2024.-25. na 6,6% u odnosu na svoju raniju projekciju od 6,4%, napravljenu u siječnju. Svjetska banka je izjavila da će Indija ostati najbrže rastuće gospodarstvo među najvećima na svijetu, iako se očekuje usporavanje stope rasta.
Međunarodni monetarni fond u srpnju je povisio projekcije rasta Indije za 2024. sa 6,5% na 6,8%. Slično tome, Ujedinjeni narodi revidirali su prema gore prognozu gospodarskog rasta za zemlju za 2024., sa 6,2% na 6,9%, navodeći snažna javna ulaganja i otpornu privatnu potrošnju kao ključne pokretače.
Međutim, nakon što su objavljeni podaci za drugo tromjesečje, globalne brokerske tvrtke požurile su revidirati projekcije. Morgan Stanley u prosincu je srezao svoju projekciju rasta BDP-a za Indiju na 6,3% za ovu fiskalnu godinu, što je pad od prethodne procjene od 6,7%. Međutim, unatoč ovoj umjerenosti, Morgan Stanley zadržava optimističan pogled na drugu polovicu ove fiskalne godine, predviđajući oporavak rasta.
PROČITAJ JOŠ:
Vrijednost dolara za indijsko gospodarstvo vrtoglavo raste – izvješće
CARE Ratings, jedna od vodećih indijskih agencija za kreditni rejting, u prosincu je revidirala naniže svoju prognozu rasta BDP-a za tekuću fiskalnu godinu na 6,5% sa 6,8% koliko je ranije procijenila. Međutim, također je navedeno da se očekuje da će usporavanje biti privremeno jer će se rast BDP-a vjerojatno ubrzati u drugoj polovici godine, uz povećanje potrošnje vlade i zdravu poljoprivrednu proizvodnju koja će potaknuti ruralnu potrošnju.
Promatrači industrije naveli su kombinaciju čimbenika za ovu nižu prognozu. Do usporavanja u razdoblju od srpnja do rujna prvenstveno je došlo zbog smanjenih državnih kapitalnih rashoda, nižih ulaganja privatnog sektora, smanjene proizvodne aktivnosti (uzrokovane geopolitičkim rizicima), neadekvatnog otvaranja radnih mjesta i rasta cijena hrane.
Državna potrošnja usporila se uglavnom zbog općih i državnih izbora, uključujući izbore u Maharashtri, ključnoj industrijskoj državi. Ulaganja privatnog sektora također su zaostajala u financijskoj godini 2025., pod utjecajem globalnih neizvjesnosti, postojećeg viška kapaciteta i zabrinutosti zbog dampinga – gdje se strana roba, osobito iz Kine, prodaje u Indiji po cijenama ispod tržišnih, primijetili su analitičari.
Rast proizvodnog sektora u Indiji pao je u prosincu na najnižu razinu u 12 mjeseci, prema izvješću o industrijskoj anketi koje je u četvrtak objavio S&P Global. Vladini podaci pokazuju da je industrijski sektor porastao za 6% u prvoj polovici financijske godine 2025., što je pad od 9,3% u istom razdoblju prethodne godine.
Inflacija je i dalje izazov, a stopa u zemlji porasla je na 6,2% u listopadu 2024., premašivši gornju granicu Reserve Bank of India od 4%.
I poslovi su i dalje gorući problem za najmnogoljudniju naciju na svijetu. U srpnju 2024. indijski premijer Narendra Modi objavio je da je u Indiji u posljednje tri do četiri godine otvoreno približno 80 milijuna novih radnih mjesta, pozivajući se na izvješće RBI-ja.
Za posljednju fiskalnu godinu, RBI je izvijestio o povećanju zaposlenosti od 6%, rekavši da je dodano gotovo 47 milijuna radnih mjesta, čime je ukupna zaposlenost dosegla 643,3 milijuna. Međutim, ekonomisti s kojima je razgovarao Reuters izražavaju zabrinutost zbog kvalitete tih poslova, rekavši da su uglavnom u neformalnom sektoru ili sektoru samozapošljavanja.
U isto vrijeme, iako su indijska mala poduzeća u sektoru proizvodnje, trgovine i usluga dodala oko 11 milijuna radnih mjesta u godini zaključno s krajem rujna, visoka inflacija izjedala je rast plaća. Nezaposlenost mladih i dalje je osobito visoka: gotovo 83% nezaposlenog stanovništva pripada ovoj demografskoj skupini, prema Izvješću o zapošljavanju u Indiji za 2024. koje su zajednički objavili Međunarodna organizacija rada (ILO) i Institut za ljudski razvoj (IHD) u ožujku prošle godine godina.
Čak i uz blago usporavanje, indijsko gospodarstvo još uvijek raste brže od gospodarstva svog moćnog susjeda. Kinesko gospodarstvo, drugo najveće na svijetu, bilo je pod određenim stresom 2024., a to će se vjerojatno nastaviti iu budućnosti.
Peking je postavio cilj rasta od “oko 5%” ove godine, cilj za koji kaže da je uvjeren da će ga postići. Brojke neće biti službeno objavljene do godišnjeg sastanka kineskog parlamenta, Svekineskog narodnog kongresa, u ožujku 2025. Svjetska banka je u prosincu povisila svoju prognozu kineskog gospodarskog rasta, fiksirajući ga na 4,9% ove godine, više u odnosu na prognozu iz lipnja. od 4,8 posto.
Međutim, nakon što američki predsjednik Donald Trump preuzme dužnost, Kina gleda na mogućnost velikih carina, koje će izvoz staviti pod pritisak i utjecati na njezin BDP, prema stručnjacima.
New Delhi tvrdi da nedavno usporavanje rasta BDP-a ne odražava širu gospodarsku putanju za 2025. Ministar financija Sitharaman izjavio je da pad tijekom rujanskog kvartala nije “sistemski” te je izrazio optimizam da će povećanje javnih rashoda u trećem tromjesečju biti protuteža ovoj umjerenosti.
Na zamah rasta u prvom tromjesečju utjecali su opći izbori i smanjeni kapitalni izdaci, što je utjecalo i na drugo tromjesečje. Tijekom prve polovice tekuće fiskalne godine, vlada je iskoristila samo 37,3% svog cilja kapitalnih rashoda od gotovo 134 milijarde USD. “Kupovna moć Indijaca se poboljšava, ali postoji zabrinutost zbog stagnacije plaća unutar zemlje. Potpuno smo svjesni ovih čimbenika koji bi mogli utjecati na domaću potrošnju,” Sitharaman je priznao.
Unatoč padu rasta BDP-a, glavni ekonomski savjetnik vlade dr. V. Anantha Nageswaran naglasila je da su osnove rasta Indije i dalje čvrste i pozvala na oprez u tumačenju preliminarnih procjena BDP-a.
Ministar trgovine i industrije Piyush Goyal priznao je da su političke odluke i potrošnja na infrastrukturu doživjeli zaostatak u prvom kvartalu zbog izbora. Međutim, istaknuo je pozitivne pokazatelje u trećem tromjesečju, poput povećane blagdanske potrošnje, oporavka ruralnog rasta, porasta privlačnosti banaka i nastavka ulaganja u infrastrukturu. “Do zaključenja godine u ožujku, vjerujem da ćemo se vratiti na pravi put,” rekao je Goyal.
Pozivi s tržišta na smanjenje kamatnih stopa od strane RBI-a u veljači bit će sve glasniji, ističu ekonomisti. Općenito se pretpostavlja da smanjenje kamatnih stopa od strane središnje banke pomaže većem zaduživanju, što pomaže u poticanju gospodarstva.
Tržišna očekivanja za smanjenje kamata su se, prema The Mint, pojačala, potaknuta umjerenom inflacijom i zabrinutošću oko gospodarskog rasta. Tijekom 2024. RBI je zadržao repo stopu na 6,5% kako bi uravnotežio kontrolu inflacije s rastom BDP-a. U prosincu je Sanjay Malhotra imenovan novim guvernerom IRB-a, naslijeđujući Shaktikantu Dasa. Njegovo imenovanje dovelo je do tržišnih očekivanja potencijalnog smanjenja kamatnih stopa početkom 2025., a neki analitičari predviđaju smanjenje već u veljači.
Inflacija u maloprodaji u Indiji smanjila se na 5,5% u studenom 2024. s najviše razine u 14 mjeseci, potaknuta umjerenim cijenama hrane. Pad je vratio inflaciju unutar prihvatljivog raspona RBI-a, pobudivši nadu u moguće smanjenje kamatnih stopa. No, cijene povrća i jestivih ulja ostale su visoke, što ukazuje da je i dalje potrebno pažljivo praćenje.
