Kada je riječ o korporativnim transformacijama, priča o Sheinu posebno se ističe. Ovaj gigant brze mode je 2022. godine premjestio svoje sjedište i ključne operacije iz Kine u Singapur kako bi izgradio međunarodni imidž. Strategija se isprva činila uspješnom; prodaja u Sjedinjenim Američkim Državama i Europi je eksplodirala, a valuacija od 100 milijardi dolara nadmašila je etablirane konkurente poput H&M-a. Međutim, kako navodi Reuters, dugo odgađana inicijalna javna ponuda (IPO) i drugi nedavni problemi pokazuju da takve transformacije imaju svoje granice.
Izvršni predsjednik Donald Tang prvotno je planirao izlazak na njujoršku burzu još 2022. godine. Taj je plan, međutim, naišao na oštre kritike i regulatorni nadzor američkih zakonodavaca zbog zabrinutosti oko praksi u opskrbnom lancu unutar Kine. Iako je Shein više puta naglasio svoju politiku nulte tolerancije prema prisilnom i dječjem radu, sumnje u Washingtonu su ostale prepreka.
Nakon neuspjeha u SAD-u, pokušaj izlaska na londonsku burzu također je propao. Reuters je izvijestio da tvrtka nije uspjela osigurati ključno “zeleno svjetlo” od Kineske regulatorne komisije za vrijednosne papire. Naime, kineski zakoni zahtijevaju da sve tvrtke sa značajnim poslovnim vezama s Kinom, bez obzira na to gdje im je sjedište, moraju dobiti odobrenje Pekinga prije izlaska na strano tržište.
Čini se da i treći pokušaj, onaj u Hong Kongu, nailazi na probleme. Prema nedavnim izvješćima Bloomberga, Shein sada razmatra osnivanje krovne tvrtke u kontinentalnoj Kini kako bi poboljšao svoje šanse za odobrenje. Time bi se krug zatvorio i tvrtka bi ponovno postala službeno kineska. Iako nije potpuno jasno zašto regulatori u Pekingu odugovlače s odlukom, nagađa se da bi obveza plaćanja poreza na dobit u Kini mogla konačno uvjeriti vlasti da daju svoj pristanak.
Problemi s IPO-om postali su skupa distrakcija u trenutku kada se Shein suočava s puno ozbiljnijim poslovnim izazovima. Rast na dva najveća tržišta, američkom i europskom, ozbiljno je ugrožen. Washington je ukinuo praksu bescarinskog uvoza za pošiljke vrijednosti ispod 800 dolara, što je bio ključan dio Sheinova poslovnog modela. Istovremeno, Europska unija planira uvesti fiksnu naknadu od 2 eura na sve pakete niske vrijednosti koji ulaze u blok.
Kao da to nije dovoljno, žestoka konkurencija od strane platforme Temu, u vlasništvu PDD-a, dodatno je smanjila profitne marže. Prema izvješću Financial Timesa, Sheinov neto profit u 2024. godini pao je za gotovo 40% u odnosu na prethodnu godinu, unatoč rastu prihoda, što je dovelo do pritiska na valuaciju tvrtke koja je, prema nekim izvorima, pala na svega 30 milijardi dolara.
Sheinova priča služi kao važno upozorenje drugim kineskim tehnološkim divovima koji su pokušali sličnim korporativnim manevrima stvoriti globalni identitet. Tvrtke poput PDD-a, koji je svoje sjedište premjestio u Irsku, ili ByteDancea, čiji je TikTok strateški podijeljen između Singapura i Kalifornije, sada mogu vidjeti da takve složene strukture ne samo da ne rješavaju geopolitičke probleme, već mogu stvoriti i nove, neočekivane prepreke.
