Propisi o provedbi počinje se raspadati, a sud je nedavno presudio da je odbijanje SEC -a da izdaje kripto pravilo nezakonito. Nova kripto-pogodna administracija spremna je stvoriti Crypto Clarity putem novih sastanka na SEC-u i CFTC-u.
Nova glumačka predsjednica CFTC -a Caroline Pham predložila je neuobičajen pristup, naime regulatornu kutiju s pijeskom.
Regulatorna kutija s pijeskom je odricanje od propisa, ali u nadziranom okruženju. Projekti mogu testirati inovativne ideje izvan krutih regulatornih okvira. Federalni digitalni sanduk s imovinom može doći prije nego što mislite, ali trenutni državni modeli s pijeskom na sandboxu propadaju u kontekstu digitalne imovine, s izuzetno ograničenim opsezima i trajanjima.
Predlažemo „održivu kutiju s pijeskom“ i razvijamo Phamovu ideju, zajedno sa sličnim prijedlozima povjerenika SEC -a Peirce i raznim inicijativama u državama i Federalnim rezervama.
Održivi sandbox dat će regulatorima dovoljno vremena i informacija za izradu promišljenih i razumnih pravila koja reguliraju digitalnu imovinu. Bez takvog zaustavljanja, industrija digitalne imovine završila bi na istom mjestu – pokušavajući raditi s pravilima koja nemaju smisla.
Kako funkcioniraju pješčane kutije
U osnovi, regulatorni sanduk s pijeskom omogućava tvrtkama da provode žive eksperimente s inovativnim tehnologijama, dok regulatori promatraju i prikupljaju podatke. Tvrtke se prijavljuju za odricanja od određenih zakona koji se tehnički mogu primijeniti na njihove aktivnosti, ali se ne usklađuju s jedinstvenom prirodom svojih inovacija.
Na primjer, platforma decentralizirane financije (DeFI) mogla bi biti izuzeti od propisa o vrijednosnim papirima koji su namijenjeni tradicionalnim financijskim posrednicima. Ovo izuzeće pruža slobodu inovacija bez da ga zastarjela pravila.
Važno je da se regulatorne kutije s pijeskom ne izjednačavaju s regulatornim slobodnim za sve. Sudionici se moraju pridržavati osnovnih standarda za zaštitu potrošača i financijsku stabilnost, osiguravajući da se odgovornost ne žrtvuje u ime inovacije.
U praksi su se regulatorne kutije s pijeskom pokazale vrijednim alatima za prepoznavanje zastarjelih propisa. Generirajući podatke u stvarnom svijetu, oni omogućuju zakonodavcima da procijene trebaju li određena pravila reformirati ili ukinuti. Bez takvih mehanizama, nepotrebni ili nepraktični propisi riskiraju ugušavanje napretka i inovacije.
Lekcije iz Velike Britanije i šire
Velika Britanija je bila pionir u implementaciji regulatornih kutija s pijeskom. Tijelo za financijsko ponašanje (FCA) predstavilo je svoj Sandbox u 2016. godini, nudeći strukturirano okruženje tvrtkama za testiranje novih ideja. Sudionici su se kretali od velikih odvjetničkih tvrtki do projekata kriptovaluta, odražavajući inkluzivnost i fleksibilnost pijeska.
U smislu inovacije digitalne imovine, uspjeh Velike Britanije može se pripisati njegovom fokusu na poticanje i suradnje i inovacije. Dopuštajući tvrtkama da eksperimentiraju u reguliranom okviru, pješčanik je privukao raznoliku lepezu sudionika i pružio kritički uvid u to kako nove tehnologije komuniciraju s postojećim zakonima.
Ostale regije, kao što su Singapur i UAE, također su prihvatile pješčane kutije kao alate za pokretanje inovacija. Singapurska monetarna uprava (MAS) koristila je svoj sandbox za unapređenje tokenizacije u financijskim uslugama, dok je UAE iskoristio svoj okvir kako bi privukao Blockchain startapove. Ovi primjeri naglašavaju potencijal pješčanih kutija za pozicioniranje zemalja kao globalnih vođa u prostoru za digitalnu imovinu.
Izazovi s kojima se suočavaju regulatorne kutije s pijeskom
Unatoč njihovim prednostima, postojeći regulatorni pješčasti kutije suočavaju se s nekoliko ograničenja:
- Uski opseg: Većina pješčanih kutija ograničena je na određene industrije ili aktivnosti, ograničavajući njihovu primjenjivost na šire regulatorne izazove. Sudionici se također moraju prijaviti i biti prihvaćeni, tako da se nisu svi projekti tretirali jednako.
- Kratak trajanje: Pješčane kutije često imaju fiksne vremenske rokove, zahtijevajući od poduzeća da izlaze iz programa bez dugoročne regulatorne jasnoće.
- Visoki troškovi: Sudjelovanje u kutiji s pijeskom može biti intenzivno i za tvrtke i za regulatore, odvraćajući manje igrače od prijave.
Da bismo riješili ove izazove, predlažemo “održivi sandbox” – redizajnirani okvir prilagođen jedinstvenim potrebama kripto industrije.
Dizajniranje ‘održivog pijeska’
“Održivi sandbox” temelji se na jačini postojećih modela dok se bave svojim nedostacima. Evo kako bi to funkcioniralo:
1. Pojednostavljeni automatski upis
Sudionici koji ispunjavaju postupak prijave obrasca bit će automatski upisani i neće biti podložni postupku prijave i prihvaćanja od strane regulatora. Poduzeća koje ne odgovaraju zadanom obrascu, poput DAOS -a ili decentraliziranih razmjena, mogle bi predložiti vlastite okvire usklađenosti (u skladu s regulatornim odobrenjem) usklađenim sa širokim ciljevima politike koje su postavili regulatori.
2. Donošenje odluka na temelju podataka
Regulatori bi prikupljali i analizirali podatke od sudionika Sandboxa kako bi procijenili učinkovitost odustajanih od propisa. Te bi informacije mogle informirati šire reforme, stvarajući petlju za povratne informacije koja usklađuje regulaciju s inovacijama i omogućava regulatorima da pišu nova razumna pravila.
3. Besprijekorni prijelazi
Na kraju razdoblja pijeska, sudionici su mogli prijeći u prilagođenu sigurnu luku (koju je povjerenik SEC-a Hester Peirce dugo predvidio) ili primati pisma bez akcije (ali ostaju podložni laganom nadzoru), pružajući dugoročnu regulatornu jasnoću. To osigurava da se tvrtke ne suočavaju s regulatornom liticom, što bi moglo poremetiti operacije i odvratiti sudjelovanje.
Zašto sada?
Potreba za “održivom kutijom s pijeskom” u SAD -u nikada nije bila veća. Inovativne industrije poput blockchaina i AI razvijaju se brzo, ali zastarjeli pravni okviri prijete da će ugušiti njihov potencijal. Istodobno, mnogim regulatorima nedostaje duboko razumijevanje ovih tehnologija, što otežava izradu učinkovitih pravila. Postavljanjem širokih ciljeva politike i suradnjom s dionicima u industriji, regulatori mogu premostiti taj jaz znanja i stvoriti prilagodljiviji pravni okvir.
Nedavna odluka Vrhovnog suda u Loper Bright Enterprises v. Raimondo Nadalje naglašava hitnost regulatornih inovacija. Uklanjanjem poštovanja sudova na agencije za tumačenje vlasti, vladajuća vlast prebacuje moć prema reguliranim industrijama, naglašavajući potrebu za više suradničkog upravljanja. “Održivi pijesak” nudi put naprijed, uravnotežujući potrebe regulatora i inovatora u brzo promjenjivom krajoliku.
Završne misli
Kako kripto industrija i dalje raste, tako se povećava i potreba za regulatornim okvirima koji mogu održati korak s inovacijama. “Održivi sandbox” pruža nacrt eksperimentiranja uravnoteženja s odgovornošću, potičući kolaborativno okruženje u kojem i regulatori i tvrtke mogu napredovati. Prihvaćajući ovaj model, SAD ima priliku voditi svijet u kripto inovacijama, istovremeno osiguravajući zaštitu potrošača i stabilnost tržišta.
Za punu verziju ovog članka kliknite ovdje.
