Dugotrajne sumnje u ekonomsku perspektivu tehnologije umjetne inteligencije počinju privući pozornost financijskih institucija koje su ovog tjedna upozorile na prenapuhani balon ulaganja u umjetnu inteligenciju. Dužnosnici Banke Engleske jučer su upozorili na rastući rizik da bi cijene tehnoloških dionica, potaknute procvatom umjetne inteligencije, mogle puknuti. “Rizik od oštre korekcije tržišta povećao se”, priopćila je britanska središnja banka, prenosi AP.
Čelnica Međunarodnog monetarnog fonda podigla je sličnu uzbunu nekoliko sati nakon izvješća Banke Engleske. Globalne cijene dionica rastu, potaknute “optimizmom u pogledu potencijala umjetne inteligencije za povećanje produktivnosti”, rekla je direktorica MMF-a Kristalina Georgieva. No, financijski uvjeti mogli bi se “naglo promijeniti”, upozorila je u govoru uoči godišnjeg sastanka organizacije sljedeći tjedan u Washingtonu.
Sve veći udio tehnoloških tvrtki na burzama
“Mjehuriće očito nikada nije lako prepoznati, ali možemo vidjeti da postoji nekoliko potencijalnih simptoma mjehura u trenutnoj situaciji”, rekao je Adam Slater, glavni ekonomist u Oxford Economicsu. Ti simptomi uključuju brzi rast cijena tehnoloških dionica, činjenicu da tehnološke dionice sada čine oko 40% S&P 500 (burzovni indeks koji obuhvaća 500 najvećih američkih korporacija), kao i tržišne procjene koje se čine “pretjeranima” i iznad njihove vrijednosti uz “općenito osjećanje ekstremnog optimizma u pogledu temeljne tehnologije”, rekao je Slater.
Najoptimističnije projekcije o plodovima generativnih AI proizvoda predviđaju opću i duboku transformaciju gospodarstva, što će dovesti do godišnjeg rasta produktivnosti kakav Slater kaže da nije viđen od obnove Europe nakon Drugog svjetskog rata. Na donjem kraju (najmanje optimističnom), ekonomist Daron Acemoglu s Massachusetts Institute of Technology predvidio je “netrivijalan, ali skroman” rast produktivnosti u SAD-u od samo 0,7% tijekom desetljeća. “Imate ovaj nevjerojatno širok raspon mogućnosti”, rekao je Slater i zaključio: “Nitko zapravo ne zna gdje će to završiti”.
Ulagači su posljednjih mjeseci pomno pratili niz isprepletenih poslova između vodećih AI programera poput OpenAI-a, proizvođača ChatGPT-a, i tvrtki koje grade skupe računalne čipove i podatkovne centre potrebne za napajanje ovih AI proizvoda.
OpenAI ostvaruje vrlo malu dobit (troškove i ulaganja dižu na razinu prihoda), ali ta privatna tvrtka iz San Francisca sada je najvrjedniji startup na svijetu, s tržišnom vrijednošću od 500 milijardi dolara. Nedavno je potpisao velike ugovore s proizvođačem čipova Nvidijom i njegovim konkurentom AMD-om, te ugovor od 300 milijardi dolara s tehnološkim divom Oracleom za izgradnju budućih podatkovnih centara. Banka Engleske nije imenovala nijednu konkretnu tvrtku, ali je rekla da se na temelju “niz mjera procjene na tržištu dionica čine nategnutima, posebno za tehnološke tvrtke usmjerene na umjetnu inteligenciju”.
Slično kao internetski balon oko 2000.
U izvješću se navodi da su procjene vrijednosti dionica na burzi “usporedive s vrhuncem” tzv. dot-com balona iz 2000. godine, koji se potom ispuhao i doveo do recesije (2001. i 2002.). S obzirom na to da tehnološke dionice čine sve veći udio referentnih burzovnih indeksa, burze su “posebno izložene ako očekivanja o utjecaju umjetne inteligencije postanu manje optimistična”. Banka je istaknula takozvane rizike pada, uključujući nestašicu električne energije, podataka ili čipova koji bi mogli usporiti napredak umjetne inteligencije ili tehnološke promjene koje bi mogle smanjiti potrebu za vrstom infrastrukture umjetne inteligencije koja se trenutno gradi diljem svijeta. Georgieva iz MMF-a rekla je da trenutne procjene vrijednosti dionica “kreću se prema razinama koje smo vidjeli tijekom optimizma oko interneta prije 25 godina”.
S druge strane, šefovi tehnoloških tvrtki umanjuju važnost ovih upozorenja i teoretičara koji “najavljuju kraj svijeta”. Trenutni procvat umjetne inteligencije je industrijski, a ne financijski ili bankarski balon i bit će koristan za društvo čak i ako pukne, rekao je osnivač Amazona Jeff Bezos. “Kada se prašina slegne i vidite tko su pobjednici, društvo će imati koristi od tih izuma“, rekao je Bezos na nedavnoj tehnološkoj konferenciji u Italiji. Usporedio ga je s prethodnim biotehnološkim balonom iz 1990-ih koji je rezultirao novim lijekovima koji spašavaju živote. Uzbuđenje oko umjetne inteligencije privlači ogroman val novca za financiranje novih poslovnih ideja, ali također zamagljuje prosudbu investitora, rekao je Bezos.
Kupci sve više propitkuju koliko im se vraća od uloženog u AI
“Svaka tvrtka dobiva financiranje, i dobre i loše ideje. A investitorima je teško usred ovog uzbuđenja razlikovati dobre od loših ideja, pa se to vjerojatno događa i danas“, rekao je. Na obilasku teksaškog podatkovnog centra prošlog mjeseca, izvršni direktor OpenAI-a Sam Altman predvidio je da će investitori “napraviti neke glupe alokacije kapitala” i da će biti kratkoročnih uspona i padova prekomjernog i nedovoljnog ulaganja. No, dodao je da “u razdoblju koje moramo planirati, uvjereni smo da će ova tehnologija pokrenuti novi val neviđenog gospodarskog rasta”, uz znanstvena otkrića, poboljšanja kvalitete života i “nove načine izražavanja kreativnosti”. Izvršni direktor Nvidije Jensen Huang priznao je u srijedu u intervjuu za CNBC da OpenAI još nema novca za kupnju svojih čipova, ali “morat će prikupiti taj novac” kroz prihode, koji “eksponencijalno rastu”, zajedno s kapitalom ili dugom.
Huang je rekao da također vjeruje da se dogodila tranzicija jer vodeći AI programeri prelaze s chatbotova koji su radili “u osnovi s gubitkom” jer modeli “nisu bili dovoljno korisni da bi se platili” na one u kojima su AI sustavi sposobni za zaključivanje više razine. “Istražuje se prije nego što odgovori na pitanje”, rekao je. “Ide na web i proučava druge PDF-ove i web stranice, sada može koristiti alate, generirati informacije za vas i stvara odgovore koji su stvarno korisni”. Naravno, takvo dublje proučavanje i utrka u sve jačem AI modelu, zahtjeva i jaču računalnu snagu. AI podatkovni centri, zbog procesa naprednog računanja i hlađenja troše ogromne količine električne energije. U SAD-u, data centri su 2023. trošili oko 176 TWh električne energije, što čini čak oko 4.4 % ukupne potrošnje struje u zemlji, prema EESI. Za očekivati je da će ovaj udio rasti.
AI tvrtke provele su više od godinu dana predstavljajući transformativni potencijal “AI agenata” koji mogu ići dalje od mogućnosti chatbota tako što mogu pristupiti računalu osobe i obavljati kodiranje i druge radne zadatke u njihovo ime. No, kako početna pompa blijedi, analitičarka Forrestera Sudha Maheshwari rekla je da tvrtke koje žele kupiti ove AI alate pomnije ispituju dobivaju li dovoljan povrat od svojih ulaganja. “Svaki balon neizbježno pukne, a 2026. godine umjetna inteligencija će izgubiti svoj sjaj, zamijenivši svoju tijaru zaštitnom kacigom”, napisala je u izvješću u srijedu.
Umjetna inteligencija – alat koji mijenja geopolitiku
