Najveći svjetski državni fond, norveški naftni fond vrijedan 1,9 bilijuna dolara, pozvao je na hitnu reformu europskih kapitalnih tržišta.
Fond traži usklađivanje poreznih, stečajnih i nadzornih pravila na razini EU kako bi se spriječilo daljnje zaostajanje Europe za tržištima SAD-a i Azije u pogledu konkurentnosti.
Ključne prepreke
Norveški fond najveći je pojedinačni vlasnik europskih dionica, prosječno držeći oko 2,5 posto udjela u svakoj javno izlistanoj tvrtki na kontinentu. No, udio europskih dionica u ukupnoj imovini fonda pao je s 26 posto na 15 posto u posljednjem desetljeću, što fond pripisuje smanjenoj konkurentnosti europskih tržišta u odnosu na američka i azijska tržišta kapitala. Malin Norberg, voditeljica tržišnih strategija u norveškom fondu, izjavila je za Financial Times da je dobro funkcioniranje tržišta u Europi iznimno važno za fond.
“Čini se da postoji osjećaj hitnosti među donositeljima politika, a i mi ga osjećamo te smo zadovoljni zbog toga”, rekla je Norberg. Fond će ovoga tjedna poslati svoj odgovor Europskoj komisiji u sklopu konzultacija o integraciji kapitalnih tržišta, u kojem će zatražiti ambicioznije mjere koje će se baviti dubokim strukturnim problemima koji koče europska tržišta i njihovu fragmentiranost. Navode zabrinutost zbog pada poslovne dinamike i smanjenja novih investicijskih prilika za institucionalne investitore u Europi.
Objedinjen nadzor
Kao ključne prepreke ističu velike razlike u nacionalnim zakonima o vrijednosnim papirima, korporativnim zakonima i stečajnim režimima među državama članicama. Fond, koji u Europi drži znatne udjele u tvrtkama poput SAP-a, ASML-a, Novo Nordiska, Nestléa i UBS-a, ističe nekoliko područja na kojima želi vidjeti konkretne promjene – smanjenje nacionalnih razlika u zakonodavstvu o vrijednosnim papirima i korporativnom pravu, harmonizacija poreznih režima, osobito poreza na dohodak od dividendi, te pojednostavljenje procesa izdavanja duga.
Također smatra da bi likvidnost europskih dionica trebala biti poboljšana kroz konkurenciju i inovacije, a ne dodatnu regulaciju te da bi nadzor trebao biti objedinjeni na razini cijele Europe. Norveški naftni fond, poznat i kao Government Pension Fund Global, jedan je od najvažnijih institucionalnih investitora na svijetu.
Njegove preporuke i stavovi imaju značajan utjecaj na razvoj tržišta kapitala, poziv na reformu europskog tržišta odražava široku zabrinutost zbog usporavanja ekonomskog rasta i smanjenja konkurentnosti Europe u globalnom gospodarstvu.
