Bitcoin (BTC) i šire kripto tržište svjedoče velikoj potražnji za bikovskim igrama s polugom, što je znak da je tržište pregrijano. Iako će hedžing kreatora tržišta vjerojatno zadržati podršku BTC-a na oko 100 000 USD, pojačana aktivnost povećava rizik od povlačenja za druge kriptovalute.
Bitcoin, vodeća kriptovaluta po tržišnoj vrijednosti, dosegnuo je rekordnu vrijednost iznad 103.000 dolara rano u četvrtak, nakon odluke novoizabranog predsjednika Donalda Trumpa da imenuje pro-kriptovalutu Paula Atkinsa za predsjednika Komisije za vrijednosne papire i burzu (SEC).
Proboj je poslao trgovce u potragu za rastom cijena, gurajući stope financiranja za trajne fjučerse prema nebu, što je znak rastuće potražnje i prenatrpanosti dugih pozicija. U ovom scenariju, neznatno povlačenje može rezultirati velikim likvidacijama (prisilnom prodajom od strane burzi zbog manjka marže) i povećanom volatilnošću prema dolje.
Podrška bi mogla doći s tržišta opcija, prema Griffinu Ardernu, voditelju trgovanja opcijama i istraživanja na kriptofinancijskoj platformi BloFin. Kada cijene opcija rastu brže od cijena temeljne imovine – to jest, kada je takozvana gama neravnoteža pozitivna – kreatori tržišta teže prodati svoje udjele kako bi svoju neto izloženost zadržali neutralnom. Kupuju kada je negativan, djelujući kao suprotna sila i ograničavajući promjene cijena.
“BTC može biti stabilan na oko 100.000 dolara kratkoročno, uz pomoć aktivnosti zaštite od tržišta”, rekao je Ardern za CoinDesk. “Ova potpora s tržišta opcija može u određenoj mjeri neutralizirati učinak razduživanja.”
Godišnja stopa financiranja za bitcoin porasla je na gotovo 100%, nadmašivši stope za čisto špekulativne tokene poput DOGE, pokazuju podaci VeloData. Druge kovanice, kao što su XRP, CRO i XMR, također se mogu pohvaliti stopama financiranja većim od 100%.
“Taj EOD (prosječna cijena ponderirana po volumenu) sugerira da je Saylor potrošio još nekoliko milijardi, a (BTC) stope financiranja me tjeraju da mislim da je ovaj posljednji potez bio vođen isključivo polugom”, rekao je Felix Hartmann, osnivač i partner Hartmann Capitala, pozivajući se na Michael Saylor, izvršni predsjednik MicroStrategyja, najvećeg javno trgovanog držatelja bitcoina. “Ne bih se šokirao dobrom starom korekcijom tržišta bikova od 20-30% ovdje. 80-te su poštena igra.”
Hartmann je naglasio potrebu za dodatnom potražnjom iznad MSTR-ovih kupnji kako bi se nastavio rast, što je stajalište ponovilo nekoliko promatrača na društvenim mrežama. Predložili su da se ili tržište nastavi oporavljati, opravdavajući troškove povezane s držanjem bikovskih oklada, ili da se okrene niže u oštroj korekciji.
Čak i uz aktivnost market makera, volatilnost cijena bitcoina mogla bi se vratiti prema kraju godine.
“Pozitivna gama od 105.000 dolara u opcijama koje istječu 27. prosinca mogla bi donijeti dovoljnu težinu, ali nakon isteka će nestati, povećavajući neizvjesnost cijena”, rekla je Ardern za CoinDesk.
Opcije su derivativni ugovori koji kupcu nude pravo, ali ne i obvezu da kupi ili proda predmetnu imovinu po unaprijed određenoj cijeni kasnije. Call ili bikovska oklada daje pravo na kupnju, dok put daje pravo na prodaju.
