Bitcoin (BTC) nije pao ispod 90.000 dolara od 18. studenoga, i nastavlja se kretati između 90.000 i 100.000 dolara.
Osjećaj se općenito okreće nabolje kada se bitcoin približi 100.000 dolara, a ulagači pokušaju nastaviti s bikovskim tržištem. Međutim, to također funkcionira u suprotnom smjeru i dok se bitcoin kreće prema 90.000 dolara, kao u četvrtak, ulagači postaju medvjeđi.
Bitcoin će se kretati tamo gdje se javlja najveća bol, za sada je to razdoblje sjeckanja između ova dva vrednovanja.
Derivati u bitcoinu igraju veliku ulogu u ovim nestabilnim promjenama cijena; derivati kao što su ročnice i opcije čine samo nekoliko postotnih bodova ukupne tržišne kapitalizacije, ali postaju sve veći utjecaj na tržištu.
Jedna metrika koju trgovci pažljivo promatraju je stalna stopa financiranja fjučersa. To se definira kao prosječna stopa financiranja (u %) koju postavljaju burze za trajne terminske ugovore. Kada je stopa pozitivna, duge pozicije povremeno plaćaju kratke pozicije. Nasuprot tome, kada je stopa negativna, kratke pozicije povremeno plaćaju duge pozicije.
Tijekom tržišta bikova, bitcoin obično ima pozitivnu stopu financiranja jer trgovci vjeruju da će cijena nastaviti rasti, ali kada se tržište pregrije, ono se iscrpljuje i cijena počinje padati, što dovodi do kaskada likvidacije .
Međutim, isto vrijedi i za medvjeđe tržište, budući da se donje cijene razvijaju tijekom godina, cijene se mogu brzo oporaviti, što dovodi do toga da se trgovci bore za pokriće. U tim trenucima nastaju lokalna dna.
Podaci Glassnodea od četvrtka pokazuju da je stopa financiranja nakratko pala (-0,001%), prvi put ove godine i samo nekoliko puta od studenog. To je dovelo do ispiranja poluge i ponovne promjene raspoloženja prije nego što se bitcoin vratio iznad 94.000 USD. Za usporedbu koliko je blaga bila negativna stopa financiranja u četvrtak, tijekom pandemije virusa Covid-19 u ožujku 2020., vidjeli smo da su negativne stope financiranja dosegle vrhunac (-0,309%).
Negativna stopa financiranja ne dovodi uvijek do trenutnih skokova ili najnižih cijena, ali se može promatrati zajedno s drugim alatima za grafikone cijena i tehničkim indikatorima kako bi se stvorio pogled na tržište. Negativne stope financiranja također bi mogle signalizirati nastavak medvjeđeg tržišta, a ne trenutno dno. Slično tome, pozitivne stope tijekom tržišta bikova možda ne znače da je tržište pregrijano, već bi mogle odražavati kontinuiranu snažnu potražnju.
Od 2023. godine stopa financiranja uglavnom je bila pozitivna jer je bitcoin bio na tržištu bikova, no dolazi s kratkim razdobljima negativnih stopa, koja se obično javljaju tijekom najnižih cijena. To se vidjelo tijekom kolapsa Silicijske doline banke 2023. i 2024., neposredno prije nego što je bitcoin popeo više u obje godine.
Donji prag obično se pojavi kada stopa financiranja postane negativna i medvjedi postanu previše samouvjereni. Isto se događa kada bikovi postanu samozadovoljni, a spot cijena više ne može držati korak s korištenom polugom. U oba slučaja, trgovci su skloni likvidaciji, au ovom slučaju su to bili medvjedi.
