Ponedjeljak trgovačka sjednica će se smanjiti kao jedan od najsalasnijih od sudara Coidida u ožujku 2020., s globalnim tržištima uhvaćenim u unakrsnoj vatri dok se SAD i Kina suočavaju s tarifama, a niti jedna supersila pokazuje nikakav nagon da odustane.
Kako je tržište kapitala proglasio, volatilnost se prolila u svaku klasu imovine. Bitcoin (BTC), na primjer, zamahnuo je čak 10% unutar dana. Pravi fokus je, međutim, na 10-godišnjem prinosu riznice. To je takozvana kamatna stopa bez rizika, za koju je Trumpova administracija rekla da želi sniziti jer izgleda refinancijski trilijuni u državnom dugu.
Prinos je pao na 3,9% sa 4,8% krajem prošlog tjedna nakon što je predsjednik Donald Trump ojačao trgovinske napetosti s velikim uvoznim tarifama, povećavajući potražnju za bilješkama blagajne.
Cijene obveznica obično rastu, slanje prinosa niže, kada Wall Street pretvori rizik. Neobično, kako se u ponedjeljak povećala averzija rizika, prinosi su postali viši, skačući na 4,22%.
Ovaj šiljak nije bio ograničen na SAD.
Ole S Hansen, šef strategije robe u Saxobank, ukazao je na razmjere poteza u danim usavršavanju riznice kao znak nečeg dubljeg potencijalnog odvijanja.
“Jučer su američke riznice pretrpjele ogromnu rasprodaju, s tim da su dugi prinosi najviše porasli od turbulencija tijekom pandemijske epidemije-mogući znak velikih vlasnika riznice, poput stranih vlasnika, prodajući i obnavljajući svoju imovinu”, rekao je Hansen, dok je na X. “, dok je 30-godišnja bila u assuradiranu, savažena od 4,30. 4,17% s niskog blizu 3,85% prethodnog dana. “
Dok je Hansen uperio prste na stranu prodaju, posebno Kinu, za koju se kaže da je prenijela 50 milijardi dolara u riznici, Jim Bianco, predsjednik Bianco Research -a, izazvao je tu pripovijest.
“Ne, stranci nisu prodavali riznice kako bi kaznili SAD (Trump)”, napisao je, ukazujući umjesto na oštar skup u indeksu Dollar (DXY), koji se u samo tri dana popeo na 2,2%.
“Ako bi Kina ili drugi stranci prodavali riznice … morali bi te dolare pretvoriti u stranu valutu. Inače, prodaja riznika i ostavljanje novca u dolarima u američkoj banci je besmislena. Ako bi prodali dovoljno riznika za ljuljanje prinosa … naknadna prodaja dolara … umjesto toga, umjesto toga, on je pozvao više nego uobičajeno.
“To sugerira da se strani novac preselio u SAD, a ne daleko od toga … prodaja je bila više domaća i više zabrinuta zbog inflacije.”
Unatoč tim stavovima, nepotvrđena izvješća o prodaji Kine i dalje kruže. Od siječnja 2025. Kina je i dalje držala oko 761 milijardu dolara duga države, najvećeg vlasnika nakon Japana.
Pripovijest da su desetogodišnja i 30-godišnja prinosi porasla na kineskom jeziku neuvjerljiva je jer većina službenih kineskih ulaganja u imovinu denominiranu u dolarima nije u instrumentima dužeg trajanja, već agencije obveznice, kraćeročne račune i depozite u bankama.
Postoji percepcija koju Kina može dobiti utjecaj u trgovinskom ratu kroz svoje držanje američkih blagajnih bilješki. To nije nužno istina.
Kao ekonomist i autor “Velikog rebalanciranja: trgovina, sukob i opasan put koji je pred nama svjetsku ekonomiju” Michael Pettis je dugo tvrdio, kineski udjeli američkih blagajnih obveznica izravno su povezani s viškom na njegovom trenutnom računu i ne može naoružati ove udjele protiv SAD -a protiv SAD -a
Ne čudi što Kina osvjetljava ulaganja u blagajnu od 2013. godine, viškom vrhunskog računa tijekom sudara 2008. godine.
