Financijska tržišta su u padu i svaka niža noga jača očekivanja na kreditnom tržištu koje će Fed uskoro pružiti podršku.
Bitcoin (BTC), vodeća kripto valuta po tržišnoj vrijednosti, trgovala je 8% niže na 75.800 USD, a američke dionice bile su na putu za svoje najgore trodnevne performanse, s tim da je S&P 500 budućnosti smanjio oko 5% u ponedjeljak, a gubici su približili 15%.
Fed ima povijest intervencije tijekom financijskih padova s smanjenjem stope i drugim mjerama podražaja. Dakle, trgovci, naviknuli na podršku likvidnosti, klade se da će Fed ovaj put djelovati slično.
Prema CME FedWatch alatu, tržište Federal Fonds Futures sada je cijene u čak pet smanjenja stope u 2025. godine. Za predstojeći sastanak 7. svibnja postoji 61% vjerojatnost smanjenja 25 baznih bodova, što bi smanjilo ciljani raspon na 4,25–4,50%. Do kraja godine, tržište vidi da stopa Fed Fonds-a pada čak 3,00–3,25%.
Riskiranje, zajedno s okladama za uplašeni rast i smanjenja stopa, daje Trumpovoj administraciji ono što želi-potući prinose riznice. Sve važan 10-godišnji prinos-mjerilo za američku ekonomiju-pao je na 3,923%.
Popularna pripovijest je da bi niži prinosi olakšali refinanciranje trilijuna dolara duga u narednih 12 mjeseci, zbog čega je Trumpova administracija možda tolerantnija na tržište imovine.
Ova hitnost refinanciranja proizlazi iz promjene politike pod bivšom ministrom riznice Janet Yellen, koja je prešla s dužeg izdavanja kupona na kratkoročne račune za riznicu. Od 2023. godine, oko dvije trećine deficita financirano je izdavanjem zakona-kratkoročni dug s stopama koje lebde oko 5%. Iako je ovo možda privremeno podržavalo likvidnost, stvorila je otkucavajuću vremensku bombu skupog kratkoročnog duga koju sada treba prevrnuti.
