Gospodarski rast, smanjenje kamatnih stopa i fiskalni poticaji trebali bi potaknuti rast cikličkih dionica, tvrdi Joe Quinlan, glavni tržišni strateg u Bank of America. Iako su tehnološke dionice godinama nosile glavninu rasta tržišta, čini se da je došlo vrijeme da podijele svjetla pozornice s drugim sektorima.
Prema izvještaju objavljenom na portalu Business Insider, Quinlan smatra da je upravo sada vrijeme za promjenu strategije.
“Postoji mnogo mjesta gdje se novac može bolje oploditi, a da to nisu isključivo dionice ‘Veličanstvenih 7′”, izjavio je, referirajući se na sedam najvećih tehnoloških kompanija u S&P 500 indeksu.
Zašto su cikličke dionice sada u fokusu?
Quinlan ističe da bi cikličke dionice trebale postati izuzetno atraktivne u nadolazećoj godini, nazivajući tu tezu svojom najjačom investicijskom idejom. Preporučuje uravnotežen, takozvani “barbell” pristup, koji kombinira ulaganja u tehnološke i cikličke dionice.
Cikličke dionice su one čija vrijednost raste kada se gospodarstvo oporavlja ili je u fazi ekspanzije. Kao ključne sektore u kojima treba tražiti prilike, Quinlan izdvaja industriju, materijale i financijski sektor.
Iako se na prvi pogled ovakva preporuka može činiti neobičnom, s obzirom na signale usporavanja na tržištu rada, Quinlan tvrdi da se ne radi o početku negativnog trenda. Prema njegovom mišljenju, tržište rada se samo prilagođava novom okruženju.
“Tržište rada slabi u nekim segmentima, ali jača u drugima, tako da je slika mješovita”, objašnjava. “Ključno je da se kompanije prilagođavaju novim tehnologijama poput umjetne inteligencije i suočavaju s imigracijskim ograničenjima. Sve to će nas u konačnici, za otprilike 18 do 24 mjeseca, učiniti produktivnijima.”
Pokretači rasta u 2026. godini
Strateg Bank of America naveo je nekoliko ključnih pokretača koji bi trebali osigurati gospodarski rast u 2026. godini i time podržati cikličke dionice:
- Potrošnja kućanstava: Očekuje se nastavak snažne potrošnje, posebno među kućanstvima s višim prihodima.
- Kapitalne investicije: Ulaganja neće biti usmjerena samo na podatkovne centre, već i na obnovu i izgradnju novih tvorničkih kapaciteta.
- Slabiji dolar: Niža vrijednost dolara potiče američki izvoz.
- Globalni rast: Ubrzanje rasta globalnog gospodarstva pozitivno utječe na zarade multinacionalnih kompanija.
- Fiskalni i monetarni poticaji: Quinlan očekuje značajne fiskalne injekcije kroz nove zakonske pakete te dva smanjenja kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi sredinom 2026. godine, uz već očekivano smanjenje u prosincu. Niže kamatne stope potiču zaduživanje i potrošnju, što dodatno stimulira gospodarsku aktivnost.
Što kažu drugi analitičari?
Quinlan nije jedini koji vidi priliku u cikličkim dionicama. Analitičari iz velikih financijskih kuća poput JPMorgana i HSBC-a također su istaknuli cikličke sektore kao jedno od preferiranih područja za ulaganje u idućoj godini, potaknuti optimističnim projekcijama gospodarskog rasta.
Tijekom 2025. godine, industrijski sektor ostvario je prinos od 17,4%, sektor materijala 4,5%, a financijski sektor 10,8%. Za usporedbu, S&P 500 indeks porastao je za 16,4%. U istoj godini, cikličke dionice su na globalnoj razini nadmašile defenzivne dionice, koje inače dobivaju na vrijednosti u vremenima ekonomske nesigurnosti.
Kako ulagati?
Za ulagače koji žele iskoristiti ovaj trend, postoje brojni fondovi (ETF-ovi) koji nude izloženost cikličkim sektorima. Neki od primjera koje Quinlan ističe su:
- iShares U.S. Industrials ETF (IYJ)
- State Street Materials Select Sector SPDR ETF (XLB)
- Vanguard Financials ETF (VFH)
Dok su tehnološke dionice i dalje važan dio svakog portfelja, diverzifikacija prema sektorima koji imaju potencijal rasta u novom gospodarskom ciklusu može se pokazati kao pametan potez za dugoročne ulagače.
